【覓跡尋蹤潛力股】聚和大股東持續買進，看好2026年「三大療法爆發 + 賦形劑監管趨嚴 + China + 1」三重利多?

《覓跡尋蹤潛力股"聚和"系列》聚和大股東持續買進，看好2026年「三大療法爆發 + 賦形劑監管趨嚴 + China + 1」三重利多? 聚和投資觀點，核心圍繞在生醫事業(生物緩衝劑)2026年預期的「爆發性成長」。根據目前市場趨勢與產業背景，解析三大利多的邏輯：㊀ 三大療法爆發(mAbs、基因治療、細胞治療)= ⓵ 背景：聚和生產的「生物緩衝劑」是生物製藥過程中不可或缺的化學品，主要用於維持製程中pH值的穩定，確保蛋白質、抗體及病毒載體的活性。⓶ 2026年爆發點：單株抗體(mAbs)技術已趨成熟，許多重磅藥物的專利即將到期(引發生物相似藥大戰)；而基因治療與細胞治療正從臨床試驗進入大規模商業化量產階段。這類「精密醫療」對緩衝劑的純度與穩定性要求遠高於傳統化學藥，聚和作為全球第二大生物緩衝劑製造商，將直接受益於這些療法出貨量的倍增。㊁ 賦形劑監管趨嚴= ⓵ 監管背景：美國FDA與歐洲EMA對於生物藥物成分的監管日益嚴格。生物緩衝劑雖有時被視為製程原料，但在某些劑型中也被視為「賦形劑」(即藥物中的非活性成分)。⓶ 利多邏輯：當監管機構加強對賦形劑「溯源」與「GMP 規格」的要求時，許多技術層次較低的小廠或品質不穩的供應商會被淘汰。聚和擁有完整的品質認證體系，且具備與國際藥廠長期合作的數據支持，監管趨嚴反而形成了一道護城河，讓高階客戶更傾向於選擇聚和這樣的大廠。㊂ 「China + 1」策略與地緣政治轉單= ⓵ 策略內涵：歐美大藥廠為降低供應鏈風險，正積極實施「China + 1」，即在中國以外尋找可靠的第二供應源，以規避地緣政治(如《生物安全法案》Biosecure Act)帶來的斷鏈風險。⓶ 對聚和的影響：聚和的主要生產基地在台灣(包含正積極建設中的屏科新廠)，相對於中國供應商，具有更高的信任度與合規優勢。當歐美藥廠將訂單從中國轉向台灣時，聚和成為首選的替代對象。㊃ 大股東與地緣券商動向= 內部人信心：大股東(地緣券商高雄地區的分點)持續買進，通常被市場視為「春江水暖鴨先知」。聚和2025年啟動了史上最大規模的投資案(屏科新廠55億元)，第一期完工後的總產能提升至現有大發廠兩倍以上。後續進行二、三期擴建。也就是說，從大股東透過地緣券商加碼=國票-北高雄：累計持股7812張和凱基-高美館：1841張 + 庫藏股買進2947張 = 4788張和國泰-高雄：2530張。 這些券商分點被視為「地緣券商」，通常代表公司派或大股東的進出。持續加碼顯示對未來基本面高度信心。(示意圖) https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhMkbw25upOl5o0BHv7U26zJjbopPShuU9hEHDwf7MLLg8TjhuyjOIhoYarXEGSXjC78bUl1WdcsWnwIQq81zdT7FAcFmJLRvJOEclVkEpxD9XkDj8pflM_Wc5slVUkT-wCZg0Npfq9JzAbyEk6eAEPKoNONsHXFNVaucJZhJEbDH7_ZYeNnd5bj-YCkw/ 大股東持續加碼，買的是一個「2026年的獲利跳級點」就是發現聚和與投資策略的「黃金交叉」時刻，抓住這契機就能實現獲利模式的升級。而判斷獲利跳級點的關鍵：看「核心」與「持續性」：確保獲利增長源自(生物緩衝劑)，且具備長期動能，而非一次性事件。 ㊄ 結論：聚和大股東透過地緣券商持續買進，正是看好2026年「三大療法需求爆發 + 賦形劑監管高門檻 + China+1供應鏈重組」的黃金交會點。這三重利多疊加，使聚和有望成為全球少數能提供合規高端緩衝劑的供應商，迎來產能翻倍與毛利率提升的關鍵轉折。也能說是，大股東透過地緣券商持續買進，正是押注聚和在2026年的結構性成長：三大療法需求爆發 + 法規門檻提升 + 全球供應鏈去中國化。這三重利多疊加，使聚和成為少數能提供合規高純度緩衝劑的核心供應商。簡單來說，**個人投資看未來潛力** 耐心等待「好牧羊人聚和集團」，帶領更多羊群的人(投資人與合作夥伴)進來這「曠野的草場(全球生物緩衝劑市場)」。也能說是，聚和的故事是「大股東加碼增持＋三大療法爆發 + 賦形劑監管趨嚴 + China + 1」四者交疊的長線布局。耐心等待，通常會比急躁追逐更能收穫未來的果實。這四個要素的交疊，構成了一個非常典型的**「產業轉型＋地緣政治紅利＋產能週期」**的長線投資架構。這四者交疊後的長線佈局邏輯分析：㊀ 核心邏輯：從「工業級」轉向「藥用級」的獲利升級= 過去生物緩衝劑被視為特用化學品，但隨著**「賦形劑監管趨嚴」**，身分轉變為准藥品(Excipients)。⓵ 進入門檻拉高：2026年監管新制實施後，藥廠更換供應商的成本極高(需重新做穩定性測試與報備)。⓶ 利潤空間擴大：藥用級產品的毛利遠高於一般工業級或實驗室級。大股東在此時加碼，看重的是未來獲利結構的優化，而不僅僅是營收增長。㊁ 市場引爆點：2026年「三大療法」的需求= 單株抗體(mAbs)、基因治療與細胞治療在2026年進入大規模商業化，對緩衝劑的需求不是「線性增加」，而是「幾何級數跳升」也就是成倍數增長。⓵ 耗材屬性：緩衝劑是製藥過程中的耗材，只要藥廠持續開工，需求就不會消失。⓶ 屏科新廠的戰略地位：聚和投入55億元建設新廠第一期完工後的總產能提升至現有大發廠兩倍以上。後續進行二、三期擴建，大股東加碼反映出對「產能一開即被訂單填滿」的高度信心。㊂ 外在環境：China + 1帶來的結構性轉單= 「China + 1」並非短期題材，而是全球生技供應鏈未來十年的主旋律。⓵ 避險紅利： 歐美藥廠(下游客戶)為了降低地緣政治風險，必須在中國以外尋找具備規模化、高品質生產能力的供應商。⓶ 台灣優勢：台灣具備嚴謹的智慧財產權保護與符合國際標準的GMP工廠。聚和作為非中國區的重要供應源，將成為歐美藥廠「去風險化」過程中的最大受益者。㊃ 籌碼結構：地緣券商加碼的長線暗示= 「地緣券商持續吸籌，透露出兩個關鍵訊息：⓵ 籌碼鎖定：這些大額買盤通常具有「長線持有」的特質，不易受市場短期震盪而拋售。⓶ 內部信心：地緣券商往往與公司地緣關係密切，在2026年多重利多實現前，大股東透過這些管道增持，顯示聚和目前股價尚未充分反應「三大療法＋轉單」後的長期價值。總結論： 這是一個以「高技術耗材」為核心，藉由「地緣政治轉單」加速市佔率擴張，並由「全球醫學革命」支撐中長期需求的長線格局。2026~2028年將是這四股力量從「醞釀」轉為「實際業績貢獻」的關鍵爆發年。關於聚和 https://www.hopax.com/ 是台灣最大生物緩衝劑製造商。也是全球第二大生物緩衝劑製造商，也是全球第2大便利貼製造商，以及鋰離子電池添加劑也是全球前4大供應商。主要產品:生物製藥、生物試劑、細胞培養基、診斷試劑套組、電鍍添加劑、鋰電池添加劑、分散劑、非碳複寫紙特用化學品、濕端化學品、塗佈添加劑、鍋爐水處理劑、N次貼等。應用領域包含:生技醫藥化學品、診斷試劑套組、水性PU、電鍍化學品、造紙化學品、水處理化學品、日用清潔化學品、N次貼自粘產品、無醛屋除甲醛劑、黃金盾日用抗菌清潔、新藥開發癌症標靶藥物等。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。