【覓跡尋蹤潛力股】

《覓跡尋蹤潛力股"致伸"系列》 致伸 IR Team投資人關係聯絡人蕭英怡(財務暨投資總經理)最新說明：致伸正式跨入利潤豐厚Edge AI系統整合商的結構性轉機?   提問致伸 ㊀ 關於整體商用協作設備的換機趨勢與能見度 ：市場皆知，全球主流企業通訊軟體生態系將於2026年中陸續終止對舊款硬體的支援。就整體商用IT市場而言，公司是否觀察到此一產業級別的強制換機潮，已開始實質帶動B2B視訊協作設備的專案詢問度與訂單能見度? 針對2026年下半年，商用產品線的拉貨動能是否呈現樂觀趨勢? ㊁ 關於AISF整合技術對產品組合質變的長效貢獻 ：隨著新一代會議設備普遍要求整合AI視覺與邊緣運算，致伸獨家的三合一模組(Visual + Audio + Interface)具備極高競爭力。請問在公司目前的整體出貨結構中，這類高附加價值的AIoT設備佔比是否正穩步攀升? 此產品組合的結構性質變，是否為公司長期維持並優化整體毛利率結構的核心底氣? ㊂ 關於非傳統IT客戶的技術外溢效應 ：除了傳統PC品牌外，公司在拓展高階商用生態系及專業影音領域的戰略佈局上，是否觀察到結合AI感測融合技術的訂單需求，正向非傳統IT客戶群擴散? 這對致伸AIoT事業部未來三年的營收多元化有何戰略意義? 致伸IR Team投資人關係聯絡人蕭英怡(財務暨投資總經理)透過(Email)回覆示意圖 https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjG5B7MEITiWWGprTV41itgpWeM-XUzvIyCXTf6CB89F3_74JX1KZOPLfMjbWZugItji0rjeRSBIigoKBkt4rp_weMhbriGGqcnbXnn-Wb_gLWX5Y64NT4E8hqHKFXY5cHObghQTK0fs33GBmvHa2ZK_3j1NFd8EOlKZaOmNKUHAznw9rZbtcBK3TrE7g/ 答覆內容如下： ⓵ 商用視訊會議設備 ： 逐步朝向更佳收音品質、高解析影像、AI影像辨識及邊緣運算能力發展，市場預期有助於帶動企業端設備更新需求。公司目前持續與客戶合作開發相關產品，並關注整體商用視訊會議市場的需求變化。 ⓶ 如前幾封 Email 提到 ： 2025年Auto/AIoT營收佔比已達三成，其中A...

《覓跡尋蹤潛力股"金鼎科"興櫃系列》 (補充篇) 為何金鼎科(*高階超級線鋸*)是全球唯一且無可取代? 為何目前沒有同級別的競爭者? 它也是台積電攜手環球晶與金鼎科合作高階矽晶圓切割(DCW)量身定做的終極武器? 【全球高階半導體切割耗材-金鼎科全球獨家(高階超級線鋸)戰略地位】 ㊀ 產業鏈(高階半導體切割生態) =這是一條為了應對後摩爾定律時代，解決超硬脆材料(SiC、玻璃基板)加工瓶頸而誕生的微型但高價值的生態鏈： ⓵ 複合線材製造(價值核心層) ： ❶ 金鼎科：結合「多股絞合模具壓縮技術與化學機械協同切削(CMP)膠體技術」，製造出全球唯一的高階超級線鋸。 ❷ 傳統單股鑽石線製造商：中村超硬、旭金剛、美暢等(目前陷入細線化紅海競爭)。 ⓶ 先進製造與終端應用(黃金三角出海口) ： ❶ 矽晶圓與化合物半導體巨頭：環球晶 、Wolfspeed(負責長晶與切片)。 ❷ Tier 1晶圓代工與封裝：台積電(先進製程矽晶圓需求、CoPoS玻璃基板需求)。 ㊁ 核心護城河(為何金鼎科的*高階超級線鋸*是全球唯一且無可取代? 金鼎科的護城河在於將兩項具備(排他性)的頂級專利進行了(組合疊加)，形成了一道對手無法跨越的物理與化學高牆： ⓵ 專利壁壘一 TW202523420A(物理結構極限) ：傳統多股線排屑好但極易散股斷線。金鼎科利用(模具壓縮通道)擠壓出(模具壓緊面)，不僅徹底解決散股問題，還創造了極佳的排屑空間。 ⓶ 專利壁壘二 TWM683022(化學機械降維打擊) ：傳統鑽石線純靠暴力切削，容易產生微裂紋。金鼎科將(鑽石與含粉膠體)間隔佈設，切割時膠體釋放化學物質軟化晶圓表面(CMP概念)，鑽石再進行切削。 ⓷ 無可取代的(唯一性) ：目前市場上沒有任何一家競爭者能同時將(多股絞合不散股的力學控制與精準塗佈間隔化學膠體的特化技術)整合在一根直徑僅0.035mm的細線上。這不僅是專利的保護，更是深不可測的Know-How(工藝訣竅)壁壘。 ㊂ 定價權(由良率驅動的結構性溢價) = ⓵ 毛利率變化與預期 ：傳統金屬纖維或低階切割線的毛利率多在20%-30%之間掙扎，極易受鋼材與鑽石粉價格波動影響。 ⓶ 絕對的成本轉嫁能力 ：對於8吋SiC或台積電的高階12吋晶圓而言，一片晶錠價值高達數十萬至百萬台幣。金鼎科的高階超級線鋸本質是(半導體良率增強劑...

《覓跡尋蹤潛力股"金鼎科"興櫃系列》 金鼎科取得最新專利(高階鑽石線)無可取代的的獨有(*高階超級線鋸*)應用於高階半導體晶圓切削與先進封裝玻璃基板切邊與微細加工，這是為了解決8吋SiC/12吋晶圓/玻璃基板(散熱與脆裂與切邊)痛點而量身定做的終極武器，金鼎科已是手握半導體先進製程(良率金鑰)的特用材料新星，有何關鍵亮點與義涵? 這項專利在2026/5/11核發，時間點與技術內涵極具戰略意義。它標誌著半導體切割耗材正式從純物理切削跨入化學機械協同切削的新紀元。這項專利的核心價值在於解決了8吋SiC(碳化矽) 與 矽晶圓切割 與玻璃基板量產過程中，最令工程師頭痛的(表面損傷裂紋與切削效率的衝突) 【高階半導體化學機械切割線材-金鼎科專利(TWM683022)高階鑽石線】 ㊀ 產業鏈 = 金鼎科最新專利打破了傳統的耗材供應鏈結構，將特用化學品與精密金屬加工完美融合，形成針對第三代半導體與先進封裝的全新生態系： ⓵ 複合線材製造(金鼎科的核心護城河) ：金鼎科透過專利製程，將鑽石顆粒(負責物理切削)與含粉樹脂膠體(負責化學鈍化/軟化)間隔或環狀佈設於金屬線上。結合前述的 TWM654489U多股線專利(分享文) https://t0422014300.blogspot.com/2025/12/tw202523420a-sic.html (參見最新專利TWM683022內文請求項9： 由複數根高強度金屬絲經絞絲成型所構成無可取代的獨有(*高階超級線鋸*)。 ⓶ 供應終端高硬脆材料切割與晶圓製造 ： ❶ 化合物半導體：8吋SiC(碳化矽)、GaN晶錠的切片(Slicing)製程。 ❷ 大尺寸矽晶圓：台積電攜手環球晶與金鼎科合作 高階 矽晶圓切割(DCW)。 ❸ 先進封裝(2026商機)：玻璃基板切邊與微細加工。 ㊁ 核心護城河=金鼎科透過TWM683022專利，建立了極深的(物理+化學)雙重技術壁壘 ： ⓵ 專利結構壁壘(解決鋒利度與保護性的矛盾) ：傳統作法是將化學粉體包覆在鑽石外層，這會導致粉太厚切不動，粉太薄一下就磨光失去化學保護的死穴。金鼎科的專利是將(鑽石與含粉膠體)空間分離但協同工作。鑽石保持100%裸露的極致鋒利度；旁邊的膠體則隨著切割同步磨耗，持續釋放化學粉體。這種機械切割+化學鈍化(CMP概念)的專利結構，讓對手難以繞道。 ⓶ 極高...

《覓跡尋蹤潛力股"聚和"系列》 聚和(矛與盾)整套協同戰略服務體系不僅提供一樣齊全的產品線(矛)，還能拿出等同於EXCiPACT-GMP與ALCOA+數據完整性的查廠文件(盾)正式進入收割期? 聚和目前戰略轉型，這不僅是成長故事，更是一場關於法規壁壘與高階製程滲透的經典。2026年(115Q1)EPS衝上1.19元創歷史新高，這是一個極其重要的財務信號，代表聚和(產品組合質變)已進入獲利爆發期。 ㊀ 核心護城河(矛與盾的協同戰略) = 聚和不僅是賣產品，而是賣合規與信任。 ⓵「矛」擴張錢包佔有率的攻擊武器 ： ➊ 一站式解決方案：針對下游藥廠在細胞培養與純化過程中面臨的(碎片化緩衝液)採購難題(品質偏頭痛)，聚和提供全面性的產品組合。這讓藥廠能集中採購，大幅降低供應商管理的隱性成本。 ➋ 雙肽技術底氣：Ala-Cys 與Ala-Tyr雙肽添加劑在高端細胞培養基中極為搶手，因其能解決傳統氨基酸易氧化、不穩定的痛點，顯著提升細胞產能與抗體表達量。聚和能成功開發並量產，證明其在精密分子合成與純化上的深厚技術壁壘，這正是搶攻原廠藥供應鏈的最強銳角。 ⓶「盾」鎖死客戶與阻絕競爭對手的防禦工 事 ： ➊   極高的轉換成本：藥廠更換供應商的代價極其高昂，需要重新進行曠日費時的確效與法規登記。 ➋ 合規壁壘：聚和擁有EXCiPACT-GMP認證，並能提供完全符合ALCOA+數據完整性原則的查廠文件。這套高標準的品管與稽核數據庫，成為阻絕二三線化學廠介入的天然屏障。一旦打入CDMO或大藥廠供應鏈，即形成極強的排他性與客戶黏著度。 ㊁ 關鍵技術亮點(Alanine雙肽(Ala-Cys, Ala-Tyr)為什麼搶手? 這是聚和目前的技術底氣所在： ⓵ 解決痛點 ：單體氨基酸(如Cysteine)在細胞培養基中極不穩定、易氧化且溶解度差，這會限制抗體藥物(如mAb, GLP-1)的產量。 ⓶ 雙肽優勢 ：聚和開發的雙肽技術大幅提升了穩定性與溶解度，能顯著增加生物反應器的細胞密度與表達量。在GLP-1(減重藥)需求大爆發的時代，這類能提升產能的(加速劑)自然成為藥廠爭奪的戰略物資。 ㊂ 總結= 聚和目前的狀態是防禦工事(盾)已築好，攻擊武器(矛)正精準打擊。 2026年(115Q1)EPS衝上1.19元創歷史新高的獲利並非僥倖，而是長期耕耘EXCiPACT-GMP的...

《覓跡尋蹤潛力股"群光"系列》 全球最大安防SaaS平台Alarm.com集團與群光合作安防系統(高階門鈴攝影機)實現成長和差異化的整合需求持續強勁? 互補優勢+差異化成長雙引擎關鍵亮點與共通優勢是甚麼? 迎來群光持續生產以滿足Alarm.com所需? 群光如何具體影響Alarm.com的業務擴展? 有何戰略意涵? 從"群光"發貨單來看(採用*年單大批量多批次*) 隨時會有更新5月交貨情況(訊息)可留意 <北美地區交貨單第2季5月> +5/8(1批) https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjQpdZGXWieyE6_BXpR1rRh6a_Oprv5INe0hIZ9Y1g60RbdcC1z9SM-Fa72gPUYyIYIGuMdIqS9unXpBNQhZq_w9qhySpulRGcxDCYDq3Q-YgRGkMTtzge4a1Uc3rX2K2usz9l2J1B8lPSDndaSh8OwP4qE75bUOymIjph5NSrTu33MH2kFao788XIPCQ/ 採用40英尺(2TEU)貨櫃透過Trenton最終組件持續交貨供應Alarm.com集團高階(門鈴攝影機)。這是一場典型的軟體定義硬體與極致製造工藝的深度結盟。作為全球最大的安防SaaS平台Alarm.com與群光合作，不僅是單純的代工關係，更是應對地緣政治與AI技術轉型的戰略共同體。 ㊀ 互補優勢(軟硬整合的雙引擎關鍵亮點) = Alarm.com與群光合作之所以強勁，在於雙方完美填補了彼此的價值鏈缺口。 ⓵ Alarm.com的軟體與生態優勢 ： ❶ 平台粘性：Alarm.com擁有強大的經銷商網絡與超過900萬的付費用戶，核心價值在於雲端分析與AI演算法(如人物辨識、包裹檢測)。 ❷ 數據反饋：透過終端用戶的大數據，Alarm.com能精準定義(下一代門鈴)需要什麼功能(如低延遲、高動態範圍影像)。 ⓶ 群光硬體與製造優勢 ： ❶ 光學與影像整合：群光VIP(影像產品)事業部在4K高畫質、廣角變形校正及紅外線夜視技術上具有世界級水準。 ❷ 電源供應穩定性：門鈴攝影機常面臨戶外極端溫差與供電不穩。群光電源方案，能提供高效率、長壽命的備援電池與充電架構，確保AI運算不中...

《覓跡尋蹤潛力股"佳運"興櫃系列》 佳運8號在3.3期的接單能見度與核心優勢? 佳運代理發言人：財會處陳靜怡Angela Chen透過(Email)回覆(示意圖) https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj5VIVTnmrS0LAMWuI2iyOoUFMdS1tf5IKU8qT_hIvt3s0G2XuvYk8jW16vGVw4IFgi4Kpu9wuzpRgvGXDQj1DiY37ueXJXzzwBWiXORIHpFapLYV2htq1nr1UaCTruG5ESExMOPEYqjbaA6DE8diIDAYxiYHSS3yciqoqtaz1sV1H4N5S4OxRtK-zCvw/ 和   https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj8AKLmKUxCSyBbvqaJf8ej6f0vzY0AnTbEfTv-t-zhhcmhgRkEfC66UeqWMPSF89qW2NDnMingP5e5wKHD4_HuuyfpGI3PUwdFV3YWb0mGGnUcKQNg1F_DpnnJNt2KefteU-BNfAinzALveDhT6pEWuYN5GXP6IDiuRIHBpjfIG-QGjbSUFpPgC1d7Yw/ 內容如下： ㊀ 佳運8號在3.3期的接單能見度與核心優勢 ：針對即將到來的3.3期開發案，風機大型化趨勢明確。請問140公尺非自航式平台駁船(佳運8號)在對接新一輪大型水下基礎(如超大型Monopile或Jacket)的運輸與駁裝作業上，目前的預計稼動率與接單能見度為何? 相較於國內外的競爭船舶，佳運8號的核心優勢(如甲板載重能力、吃水深度或改裝彈性)為何? 答覆= A. 接單能見度與營運時程 ：佳運8號預計於今年底完成建造，實際投入營運與接單將以2027年起為主，並隨離岸風電3.3期開發進度 逐步釋出相關運輸與駁裝需求。整體接單能見度將採取滾動式提升，隨專案確定性提高而逐步明朗。 B. 營運定位與市場需求 ：隨著離岸風電風機與水下基礎持續大型化，台灣既有港口與道路載重條件已逐漸成為物流瓶頸。佳運8號未來將聚焦於港區內大型設備運輸與駁裝作業，並配合開發商或設備供應商之整體物流規劃，採行陸海聯...

《覓跡尋蹤潛力股"群光"系列》 群光 IR Team投資人關係聯絡人楊琬婷(處長)最新說明：Microsoft Teams(協同觸控控制)6/30終止支援(死線)，吹響了全球視訊會議系統強制升級高階Microsoft Teams Rooms(MTR)換機潮效應?   Email 提問 群光 IR Team投資人關係團隊聯絡人楊琬婷(處長)示意圖 https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiJfF2yrbCJhRbUgUraqlRA0XBls4PeN4HonYWfEtlxp8jTcBMBldQUlCO43dVhKL437ph4Av9OXo8w0255mb0kjfhXHjAI8bCUHq8IMirGkyQSAHmhJrdoGJr7XR33MQOT5qxgA1lC4JEIR38I-ldrTw-JReJKRjeQYMeB_mZeMXc5xfpXRGYsBuz98g/ 群光楊琬婷(處長)透過(Email)回覆示意圖 https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgpffM8xKIb63xfWuR3wwmDYoLPH1T7mjm4CgGT3v8oaw4NMfj64jAgZCYTW-uVNLFw0kAi3HVrqmY-1ZZxzYwN2IBFUiRYPTBjv1ch0g5SNumPSJowzN51SL0DpUzU5FcIxBqDCFmJL3d6pTtv84Gi3mOYHJBfj7BequVI5JTwvYH99Qv_gRnYc6bmHA/ 內容如下 ：關於6/30 Microsoft Teams觸控控制換規潮對影像事業部之營收影響詢問  近期觀察到Microsoft Teams將於2026年6月30日終止對舊版協作觸控控制的支援，這對全球企業會議室硬體引發了(強迫換規)的連鎖反應。針對此一確定性極高的產業紅利，我有三個關鍵問題希望獲得經營團隊的指引： ㊀ 產能排程與急單效應 ：隨著6/30終止支援(死線)逼近，公司影像事業部針對MTR(Microsoft Teams Rooms)相關觸控控制面板與AI鏡頭， 2026年Q2是否已出現明顯的「主升段追單」現象? 答覆= (視訊會議系統從第一季表現就不錯，應會延伸...

《覓跡尋蹤潛力股"聚和"系列》 聚和公告115年(2026Q1)每股盈餘EPS(1.19元)。創下歷史新高有何關鍵意涵?   聚和115年(2026Q1)交出單季EPS(1.19元)創下歷史新高的成績單，這是一份宣告聚和完成(結構性質變)的鐵證。 ㊀ 財報(毛利率的地心引力逃逸) =(2026Q1)單季EPS1.19 元，背後隱含的最重要財務指標絕對是毛利率的跳階式噴發。 ⓵ 產品組合優化的極致展現 ：聚和Q1獲利能創新高，意味著高毛利的生醫板塊(高階生物緩衝液、去污劑，甚至是Alanine雙肽產品)在整體營收的佔比已經跨過了一個關鍵的(黃金交叉點)。 ⓶ 免疫於原物料通膨的絕對定價權 ：115年(2026年)初的全球總經環境依然充滿變數，上游石化原料價格並不平靜。聚和能繳出這張成績單，完美驗證了日前分享文：擁有EXCiPACT-GMP與HPLELMSF認證的(防禦之盾)，讓聚和具備了強大的成本轉嫁能力。客戶買的是(合規與保險)，因此聚和完全免疫了傳統化工廠的價格戰泥淖。 ㊁ 戰略驗證(矛與盾)體系正式進入收割期 = 2026Q1財報是聚和商業模式從投資期正式轉向收割期的強烈訊號：⓵ 一站式服務(矛)的錢包占有率發威 ： 獲利暴衝代表聚和不只賣單一品項。藥廠客戶在研發階段試用後，已經開始在量產階段(打包採購)多種緩衝液與試劑。這種交叉銷售大幅降低了聚和的單位行銷與管銷費用，讓營收增長直接灌入淨利。 ⓶ CDMO轉單效應與去風險化紅利落地 ：全球藥廠積極尋求(非單一來源China Plus One或是歐洲替代)的第二供應商。Q1的創高，極大機率暗示聚和已經成功打入幾家國際頂級CDMO與大型藥廠的合格供應商名單(AVL)，並開始實質放量出貨。 ㊂ 資本市場意涵(啟動戴維斯雙擊) = ⓵ 獲利基期的重估(EPS上修) ：Q1通常受限於農曆年假，工作天數較少。如果淡季都能交出1.19元，合理推估聚和115年全年EPS具備挑戰4.5元至5.0元以上的雄厚實力。這將徹底顛覆過去市場對聚和獲利天花板的認知。 ⓶ P/E Expansion(本益比擴張 / 市盈率擴張)躍升 ：這是最可怕的爆發力來源。聚和隨著Q1財報證明生醫高階配方(如Alanine雙肽技術、連續式製程材料)的獲利能力，將開始把它重新定義為生命科學服務 / 生技基礎設施股，這類族群在國際市場上...

《覓跡尋蹤潛力股"大鵬科技(簡稱-大鵬科CLMX)"興櫃系列》 大鵬科技擴展VESTA生態系統(高級視訊雲管理PoE交換機 / 安防警報系統混合接收器 / QallMax無線觸控面板 / 3IN1智慧安防攝影機系統 / PIRCAM偵測器)，有何戰略意涵? 大鵬科技擴展VESTA生態系的策略，這是一場極為標準的從硬體代工向系統平台商跨越的質變過程。從VESTA(PoE 交換機、混合接收器、觸控面板 、 AI攝影機 及 PIRCAM偵測器 )，其實是在補完安防系統中最核心的(基礎設施層)。 ㊀ 核心護城河(大鵬科技的非對稱壁壘) = ⓵ 高轉換成本與系統鎖定 ：VESTA生態系統不僅是感測器，它包含了VESTA Cloud 管理平台。一旦安裝了VESTA的PoE交換機與混合接收器，後端的AI攝影機、錄影機與雲端管理軟體就形成一個閉環。客戶若要換掉其中一個零件，可能需要重設整個網絡，這種(系統級鎖定)讓客戶黏著度極高。 ⓶ 混合(Hybrid)技術壁壘 ：V-MAX BUS技術能將舊有的(有線)安防設備與新世代的(無線)感測器整合。在歐洲，許多老舊建築無法重新佈線，大鵬這套(有線+無線)的混合技術是切入歐洲更新市場的(殺手鐧)，這需要極強的通訊協定轉換能力。 ⓷ 醫規+安規雙認證 ：產品具備UL安防與FDA Class II醫療認證。這類認證取得需1-2年，形成強大的時間護城河。 ㊁ 定價權(毛利率與成本轉嫁能力) = ⓵ 毛利率趨勢 ： 觀察大鵬毛利率從24%穩步攀升，目前已站穩31%以上。具備極強的定價權。 ⓶ 關鍵因素 ：產品組合從單價低的(感測器)轉向單價高的系統主機與基礎設施(如雲端PoE交換機)。當大鵬轉向銷售(整套解決方案)而非單一零件時，它擁有了對歐美Tier 1客戶的議價能力，因為它的產品直接決定了服務商的維運成本。 ⓷ 成長引擎 ：3G/4G退場帶動的換機潮，以及影像驗證技術的普及。 ㊂ 深度洞察VESTA產品線的戰略意涵 = 針對大鵬科技VESTA(PoE、V-MAX、TouchPanel-3、3in1攝影機 、 PIRCAM偵測器 )，這代表大鵬正進行(安防設施底層化)的戰略： ⓵ PoE雲端交換機(從安防跨足IT基礎設施) https://vestasecurity.eu/es/vesta-presenta-sus-nu...