【覓跡尋蹤潛力股】AI伺服器整櫃檢測系統級龍頭"東研信超" AI伺服器檢測認證業務的戰略投資開花結果，最新財報12月營收0.89億年成長率為40.34%創歷史新高，2025年度首度突破9億元創歷史新高表現，2026年有望將再創下歷史新高。顯示了正在兌現AI伺服器檢測投資的成長承諾。

《覓跡尋蹤潛力股"東研信超"系列》AI伺服器整櫃檢測系統級龍頭"東研信超" AI伺服器檢測認證業務的戰略投資開花結果，最新財報12月營收0.89億年成長率為40.34%創歷史新高，2025年度首度突破9億元創歷史新高表現，2026年有望將再創下歷史新高。顯示了正在兌現AI伺服器檢測投資的成長承諾。東研信超在AI伺服器檢測認證領域的重大突破與未來成長的深遠意涵。象徵其戰略投資已進入收割期。㊀ 營收創高背後的實質成長指標= ⓵ 承諾兌現與稼動率滿載：營收年增逾40%且創歷史新高，證實了龜山二廠等擴產投資已轉化為實質營收。東研信超目前採取「日班+晚班+大夜班+假日班」24小時全天候運作模式，顯示AI伺服器整櫃檢測的訂單需求已超越原有產能。⓶ 獲利結構轉型：AI伺服器檢測屬於「高單價、高毛利、高技術門檻」業務。隨著這類專案件佔比提升，目標毛利率有望回升至50-55%的高水準，推動獲利成長動能強於營收成長速度。㊁「系統級整櫃檢測」的領先地位= ⓵ 稀缺性優勢：東研信超是台灣少數(唯一民營商業化)能承接10萬瓦(100kW)以上達450kW整櫃級AI伺服器測試的機構。⓶ 從單機到系統：傳統檢測多為單一零件或主板(Level 6)，而東研信超已具備Level 6-11(從主板到整機櫃)的全棧檢測能力，包含液冷系統(CDU)、電源機櫃(PSU)、電池備援模組(BBU)的整合驗證，這在市場上具有極強的競爭門檻。㊂ 法規升級帶來的結構性利多(IEC 62368-1 Ed.4)= ⓵ 新舊標準切換高峰：隨著全球逐步強制執行IEC 62368-1 Ed.4標準，所有AI伺服器與周邊設備必須重新檢測認證。⓶ UL集團CBTL實驗室資質：東研信超具備UL認可CBTL實驗室資格，能出具全球公認的測試報告。對於想進入歐美市場的四大CSP(Google、Microsoft、Amazon、Meta)及台灣ODM大廠(如鴻海、廣達等)來說，東研信超成為了產品上市前的「最後門檻」與關鍵樞紐。㊃ 產業鏈中的關鍵戰略位置= ⓵ 深度綁定雲端巨頭與台廠鏈：東研信超已進入北美四大CSP認可名單，並與Super Micro、台達電、光寶等供應鏈夥伴深度連結。這種「節拍型」的長期合作案源，使東研信超從「一次性專案」轉向「長期平台化」運作。⓶ 液冷技術的紅利：AI伺服器轉向液冷散熱已成定局，東研信超對液冷熱管理、流體安全及相關材料相容性的檢測能力，成為核心護城河。㊄ 投資視角的「供需剪刀差」= ⓵ 需求增速 > 供給增速：AI算力需求持續爆炸(資本支出突破6000億美元)，但具備高功率整櫃檢測能力的實驗室建置需要時間與龐大資金，導致市場處於供不應求狀態。⓶ 群聚效應：當產能利用率(24小時運轉)、案源增加(CSP湧入)與標準固化(Ed.4落地)三者同時到位，東研信超正從一般的服務商躍升為AI基礎設施的核心樞紐。總結來說：東研信超12月營收的亮眼表現，不僅是短期業績好轉，更代表東研信超在AI伺服器檢測這個 「高門檻、低競爭、高增長」 的利基市場中，已經取得了領先的戰略地位。未來3~5年，隨著AI伺服器整櫃出貨量與技術複雜度持續提升，檢測業務將成為最強勁的新成長引擎。關於東研信超(BTL) http://www.btl.com.tw/ 成立於1987年為台灣前五大、本土第二大的第三方公正檢測認證服務商。主要檢測項目認證包括電磁相容(EMC)、安規(Safety)、無線電射頻(RF)、無線網通、行動通訊、數位電視等，多是強制性檢驗，也就是每一樣電子產品都必須做才合法規的項目。提供電子產品量測服務、測試報告、認證申請、產品全球合規性與物聯網解決方案、也能承接企業定制測試、準法規諮詢。目前東研信超(內湖、汐止、龜山，中國北京、上海、深圳、東莞、佛山等設有分支機構)。東研信超目前台灣及中國擁有4座10M室內全電波隔離暗室，還擁有3座10M室內半電波隔離暗室、14座室內3M半電波隔離暗室及4座RS室內測試暗室，可出具正式測試報告。另外(*擴增*)汐止科學園區汐止實驗室檢測量能，新增電池安規檢測防爆室以及(*新增*)桃園龜山廠二期(建置大型AI伺服器檢測實驗室及購置儀器設備)＋東莞實驗室第二座10米法半電波暗室。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。