【覓跡尋蹤潛力股】銘異2025Q4年營收創新高與全球最大硬碟(HDD)之一威騰(WD)有何關聯性?

《覓跡尋蹤潛力股"銘異"系列》銘異2025Q4年營收創新高與全球最大硬碟(HDD)之一威騰(WD)有何關聯性? 銘異2025Q4營收創新高與WD 2026年HDD產能售罄、客戶簽署長約的關聯性在於：AI資料中心爆發帶動大容量儲存需求，使WD的產能緊俏，銘異作為威騰(WD)核心零組件供應商，因長期供貨保障與ASP提升，營收能見度延伸至2027–2028年。㊀ 關聯性分析= ⓵ 需求面：AI基礎設施與資料中心爆發，推升30TB以上HDD需求。WD財務長已明確指出大容量HDD需求極強。⓶ WD 2026年產能已排滿：客戶為確保供貨，開始簽署長期供應協議(LTA)，訂單能見度延伸至2027–2028。㊁ 影響與展望= ⓵ 面向-產能：WD情況-2026年HDD產能已售罄。銘異受益-銘異產能利用率高，訂單穩定。⓶ 面向-客戶策略：WD情況-簽署LTA，確保供貨至2027–2028。銘異受益-銘異訂單能見度同步延伸。⓷ 面向-技術門檻：WD情況-推進30TB+HDD，結構更複雜。銘異受益-VCM與精密零件需求增加，ASP提升。⓸ 面向-市場趨勢：WD情況-AI資料中心帶動冷/熱數據分層儲存。銘異受益-銘異同時受惠於HDD與eSSD零件需求。㊂ 結論=銘異2025Q4營收創新高並非偶然，而是AI儲存需求爆發+WD產能緊俏+LTA長約模式共同作用的結果。由於WD的產能已被鎖定至2026年底，且客戶簽署長約延伸至2027–2028，銘異的營收能見度與成長性也同步延伸，形成高度綁定的供需正循環。換言之，銘異的高成長與WD的產能售罄、長約策略直接掛鉤，這使銘異在AI儲存生態系中具備長期穩定的成長新動能。關於威騰(WD) https://www.westerndigital.com/ 主要業務：➊ 硬碟(HDD)：專注於超大規模雲端服務商所需高容量企業級硬碟(如28TB-32TB）。➋ 快閃記憶體(NAND Flash/SSD)：提供從消費級記憶卡到資料中心用的企業級SSD(eSSD)。➌ 重要進展：已於2025年完成HDD與Flash業務的分拆，目前兩大業務獨立運作以極大化價值。➍ 市佔率：(a) HDD：全球市佔率40%~44%，與希捷(Seagate)並列產業巨頭。(b) NAND Flash：全球市佔率12%~13%，位居全球第五(與Kioxia合資生產)。關於銘異(Min Aik) https://www.minaik.com.tw/ 專注於AI儲存基礎設施、醫療器材、自動化設備及精密模具的多元化製造服務商。主要業務：⓵ 硬碟(HDD)關鍵零組件(核心業務)：➊ 音圈馬達 (VCM)：負責驅動硬碟讀寫頭精準定位的核心零件。銘異是威騰(WD)全球主要供應商。➋ 硬碟上蓋(Top Cover)與基座(Base)：提供硬碟內部的無塵密封環境，並支撐多碟片架構。➌ 讀寫頭止動件(Latch/Damper)：保護讀寫頭在非工作狀態下的安全。➍ 資料中心應用：目前產能高度集中於28TB-32TB以上的企業級大容量硬碟，直接供應給全球超大規模雲端服務商(Hyperscalers)。⓶ 消費性電子與儲存周邊(OEM/ODM)：銘異利用硬碟零件的組裝經驗，提供整機代工服務：➊ 外接式儲存裝置：包括可攜式HDD、NVMe外接SSD、及桌上型多槽式(Multiple Bay)RAID儲存系統。➋ 伺服器儲存載具(HDD/SSD Carrier)：提供資料中心伺服器內部使用的儲存裝置固定架與散熱模組。➌ 擴充底座：Thunderbolt與USB-C高速介面底座、讀卡機等。⓷ 精密模具與設計代工：➊ 精密沖壓與電鍍：擁有高精密金屬沖壓技術，應用於硬碟零件及車用電子零件。➋ 塑膠射出成型：專精於雙料射出及高精度嵌入射出。➌ CAE模擬與量測：使用模流分析及光學量測系統縮短模具開發週期。⓸ 智慧醫療器材：➊ 智慧藥品調配系統(NM 智慧給藥機)：榮獲國家創新獎，提供自動化精準給藥方案。➋ 醫療代工：擁有GMP認證無塵室，代工生產醫療耗材及精密器材零件。⓹ 自動化設備設計與製造：➊ 為客戶設計、研發並製造高精度組裝線自動化設備。➋ 提供AI視覺檢測系統(AIoM)與智慧監控系統(PQM)，協助產線實現工業4.0智慧製造。⓺ 光學產品：致動器與致動技術-包括應用於高階投影技術的像素偏移致動器(Pixel Shifting Actuator)。⓻ 2026年業務策略意涵：隨著(WD)在 2026年法說會強調產能供不應求，銘異的業務焦點已全面轉向 (AI 數據中心)等級的高階硬碟組件。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。