【覓跡尋蹤冷門成長潛力股】至興管理部經理兼發言人劉美娘最新說明 : 伺服器導軌沖壓件已經從新送樣走向量產計畫，並且被至興視為未來年營收突破40億元的重要支柱之一。這代表至興正在從汽車零件延伸到伺服器零件市場，形成(*雙引擎*)成長策略?
《覓跡尋蹤冷門成長潛力股"至興"系列》至興管理部經理兼發言人劉美娘最新說明 : 伺服器導軌沖壓件已經從新送樣走向量產計畫，並且被至興視為未來營收突破40億元的重要支柱之一。這代表至興正在從汽車零件延伸到伺服器零件市場，形成(*雙引擎*)成長策略? (Email)提問至興發言人(示意圖) https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi4PeyfIYVc16-Fg1tTwtCyA1FvkL-b2lCOmSr6xabf_c6zaC_uGpxYrtvyarXffLy67uczyR8z7MMnH-EA-ogcEBQ__pHE3ZKmtZThfo97pDBcsNF7h0p7FPbhW7T99tWUvEtPjM2dYvANMr8DTCR9mB34B36MTHS53oouk_B6yBn3s20HIANAu9FMNQ/ 至興管理部經理兼發言人劉美娘透過(Email)回覆(示意圖) https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhkObERtIInCbloNEu-LEG7vvDY0muvtYWiLN15rrVr4rTrwj3f_FQI7l8rdv-ZVBT8yjQV7i2ZFD_ftGFQjHjSE7RifFNZu1gx-pu7te355Rfot7X9vmRdxvmGw3CQ4XhbSbysT9eb-x64BCgrqSgROED_Np9vhPcB_EClNch3qQZPNZz8RsHPqua3zA/ 這份發言人的回覆，透露了至興在產業轉型與長期營收成長方面的幾個關鍵意涵：㊀ 伺服器導軌沖壓件進入量產時程= ⓵ 2025年底已有部分零件量產，顯示產品已經跨過研發到商業化的門檻。⓶ 部份送樣組裝測試中暫訂2026/Q2~Q3將有更多零件量產。⓷ 2025年12月接獲幾個新開發件，目前新開發件預計2026/Q3~Q4量產。⓸ 意涵：伺服器導軌沖壓件將在未來兩年逐步放量，成為新的營收來源。也能說是，轉型(非車用)領域取得實質進展= 至興過去以汽車座椅調角器與機車碟煞盤為主。從回覆中可看出，伺服器導軌沖壓件已不再只是(評估中)的計畫，而是進入實質貢獻期：⓵ 量產時程明確：2025年12月已開始部分量產，且2026年Q2至Q4有更多新件加入。這顯示伺服器導軌沖壓件產品線已通過客戶驗證，並開始產生營收貢獻。⓶ 技術跨領域應用：客戶看中(汽機車沖壓技術)，顯示至興成功將車規級的精密加工能力，轉化為生產高精度伺服器導軌零組件的競爭優勢。㊁ 獲利結構優化的潛力= 伺服器導軌對精密度要求高，且屬於熱門AI運算硬體供應鏈。相較於傳統成熟的汽機車零件，這類伺服器導軌沖壓件產品通常具有較好的毛利率。而且伺服器相關產品佔比提升，有助於改善至興整體的獲利結構。㊂ 伺服器導軌沖壓件合作機會擴展= ⓵ 伺服器導軌沖壓件主要因客戶需求量持續成長，加上看中至興於汽機車沖壓件的技術能力，後續合作機會會逐步增加。被定位為(主要標的產品)，代表至興尋求爆發性成長的(*第二曲線*)，用以抵銷傳統汽機車市場可能飽和的風險。⓶ 意涵：至興正利用既有的沖壓技術優勢，切入伺服器零組件市場，這是跨產業延伸的策略。2026年將是至興在伺服器領域(多點開花)的一年，營收佔比有望顯著提升。也能說是，至興技術跨度優勢(汽車等級進入伺服器)：汽機車零件(尤其是安全件如座椅調角器)對精密度與耐用度的要求極高。至興將這種「車規級」沖壓技術降維打擊應用於伺服器導軌，代表至興產品具備更高階的工藝門檻和高度競爭力與良率優勢，且能滿足伺服器客戶對高載重、精密度的嚴苛要求。這也是為何客戶會主動增加後續合作機會的主因。㊃ 2030年營收目標的結構= ⓵ 目標：突破40億元(目前約26–28億元)。⓶ 成長來源：❶ 越南子公司GSK VN，隨著汽車在地生產需求增加，座椅、碟煞盤、沖壓件將拓展東南亞市場。❷ 伺服器導軌沖壓件列為主要拓展標的產品之一。證實了不只是「試水溫」，而是被列為未來5年核心成長標的。⓷ 意涵：至興將成長動能分散在(東南亞汽車零件與伺服器零件)兩大方向，伺服器導軌沖壓件被明確納入2030年營收目標的核心。㊄ 產品結構優化，獲利能力有望提升= 伺服器導軌零件通常具備較高的毛利，且屬於目前市場熱門AI基礎設施範疇。意涵：隨着伺服器導軌沖壓件佔比提升，至興產品組合將從單純的傳統重工業轉向電子與雲端硬體配套，有助於帶動至興整體估值(PE Ratio)提升。㊅ 籌碼與基本面(完全對接)= 對應相關分享文 https://t0422014300.blogspot.com/2026/02/3290.html 和 https://t0422014300.blogspot.com/2026/02/3290_2.html 提到吳崇儀董事長(日拱一卒)買進動作：⓵ 關鍵連結：董事長買進的時機點(2020-2026)，完美覆蓋了從研發、送樣到現在(2026年初)正式量產整個週期。⓶ 意涵：董事長長期增持並非盲目，而是對這封Email中提到量產進度與2030年目標有絕對信心。吳崇儀是在(產業轉型前夕)持續累積廉價籌碼，體現了(知行合一)。㊆ 總結來說，這份郵件回覆關鍵意涵是：伺服器導軌沖壓件已經從「新送樣」走向「量產計畫」，這代表至興從汽車零件延伸到伺服器零件市場，形成「雙引擎」成長策略。而且伺服器導軌沖壓件代表至興跨入高毛利、高成長AI伺服器供應鏈，2026年量產將成為營收結構轉型的起點，2030年突破40億元目標的核心支柱之一。也能說是，這封郵件的關鍵意涵在於：至興已經跨過伺服器領域的(技術與認證門檻)，並進入(實質貢獻營收)階段。 這為至興2030年成長目標提供了具體的路徑圖，不再只是口號，而是有量產時程支持的轉型計畫。所以這封回覆證實了至興正處於**舊業務穩定增長(越南)、新業務爆發啟動(伺服器)**絕佳交匯點。✦至興伺服器導軌沖壓件投資亮點✦ 至興在伺服器導軌沖壓件領域投資亮點可歸納為四大核心：㊀ 產品由研發轉入量產期，業績貢獻明朗化= ⓵ 關鍵意涵：發言人證實2025年12月已開始部份量產，且2026年Q2至Q4有後續新案接力。⓶ 亮點：這代表伺服器相關營收將從口號轉化為實際財報數字。投資股東可預期2026年起，非車用領域的成長動能將顯著拉升。㊁ 車規級技術跨域轉向AI基礎設施= ⓵ 關鍵意涵：客戶看中至興在汽機車沖壓件的精密度與技術能力。⓶ 亮點：車用零組件要求耐用度與精度通常高於一般電子零件。至興能將此技術平移至伺服器導軌，意味著產品具備較高技術壁壘，不易被純電子加工廠取代，且有助於切入高單價AI伺服器供應鏈。㊂ 目標2030年營收40億關鍵拼圖= ⓵ 關鍵意涵：目前營收26-28億，距離40億目標仍有12-14億缺口。⓶ 亮點：除了越南子公司的車用零件成長外，伺服器導軌被列為(主要標的產品)。這顯示*至興*將伺服器導軌沖壓件項目視為達成40億願景的(第二成長曲線)，是未來幾年帶動營收擴張的關鍵引擎。㊃ 產業轉型與本益比(PE)提升= ⓵ 關鍵意涵：伺服器導軌被歸類在(其他類別)產品。⓶ 亮點：市場對(傳統汽車零件商)與(雲端/資料中心供應鏈)的估值標準不同。隨著至興成功切入伺服器零組件，營運性質從單純的傳產車用，轉向具備**(伺服器概念股)**色彩，這對於提升股票市場的本益比評價有正面幫助。㊄ 高能見度合作關係= ⓵ 關鍵意涵：2025年12月持續接獲新開發件，且客戶需求持續成長。⓶ 亮點：這種(先送樣、後量產)商業模式，具有高度的客戶黏著性與訂單能見度。一旦打入供應鏈，通常具備長期的訂單穩定性。㊅ 總結投資評估方向：至興目前的亮點在於**(轉型實質進展)**投資股東後續可觀察 ➊ 毛利率變化：伺服器零件帶動至興整體毛利率上揚。❷ 產能稼動率：2026年Q2至Q4的量產規模如預期放大。❸ 營收佔比：非車用產品(特別是伺服器導軌沖壓件)佔營收比重逐季提升。❹ 這篇分享文顯示*至興*正處於從傳產車用零組件跨入高科技基礎設施零組件的成長轉折點。關於至興 https://www.fineblanking.com.tw/ 是台灣最大汽車座椅/方向盤/機車煞車碟盤製造商，也是全球第三大機車煞車碟盤製造商，也是台灣唯一安全氣囊系統製造商。隸屬全興集團 https://gsk1953.wixsite.com/mysite 是台灣汽車零組件龍頭。市佔率超過七成，旗下至興已進一步拓展伺服器零件與海外市場。這意味著全興不僅穩固傳統汽車零件優勢，也正布局新興成長領域，形成「汽車零件+伺服器零件+東南亞市場」的多元成長策略。至興專注於精密沖壓/機車及自行車碟式剎車盤/汽車座椅調角器/汽車手剎車零件/汽車安全鉤環/汽機車座椅等，擁有彰化一廠/二廠/三廠/蘇州昶興廠/越南松梅廠/越南河內廠。 後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。