【覓跡尋蹤潛力股】HDD地位從夕陽產業轉化為雲端基建核心剛需， 迎來銘異那些機遇與商機?

《覓跡尋蹤潛力股"銘異"系列》HDD地位從夕陽產業轉化為雲端基建核心剛需， 迎來銘異那些機遇與商機? 硬碟(HDD)產業過去幾年被貼上(夕陽)標籤，主要受到SSD在消費級市場(筆電、PC)全面取代。然而，進入AI 2.0與雲端基建時代，HDD角色發生了質變：它不再是「慢速的系統碟」，而是變成了「巨量資料的冷熱分層核心」。這波轉型為台灣硬碟零組件龍頭*銘異*帶來了從谷底翻身的結構性機遇。㊀ HDD為何從夕陽轉為雲端剛需? 目前儲存市場並非SSD併吞HDD，而是形成了(效能歸SSD，容量歸HDD)的分工。⓵ TCO(總擁有成本)優勢：雖然SSD速度快，但在超大規模資料中心中，HDD的每TB成本仍比SSD低約5-7倍。⓶ AI帶動的資料湖(Data Lake集中式儲存庫)：AI訓練需要海量的「原始資料」，而推理過程則會產生更多(生成式資料)。這些數據不一定需要極速讀取，但需要超大空間、穩定且低成本的存放地點，HDD是唯一解。⓷ 供需結構反轉：過去幾年硬碟廠威騰(WD)因不看好市場而減產，導致現在AI需求爆發時，產能極度吃緊。目前企業級近線硬碟(Nearline HDD)交期甚至拉長至18-24個月。㊁ 銘異面臨關鍵商機= 銘異作為全球最大硬碟廠之一威騰(WD)主要零組件供應商，正站在這波(硬體復興)浪尖上：⓵ 音圈馬達(VCM)精密技術門檻提升：➊ 核心商機：銘異在VCM市場擁有40%高市佔。隨著硬碟容量從18TB向24TB、30TB+邁進，磁軌密度極高，對讀寫頭定位的精準度要求呈指數級增長。➋ 技術升級：銘異具備高階VCM微型精密加工能力，這類高毛利零件的佔比提升，將直接優化獲利結構。⓶ 充氦硬碟(Helium-filled)封裝組件：➊ 核心商機：為了降低空氣摩擦力並塞入更多碟片，高階雲端硬碟皆採(充氦)設計。銘異提供硬碟上蓋(Cover)與底座，具備極致的密封技術以防止氦氣外洩。➋ 機遇：隨著資料中心全面轉向大容量充氦硬碟，銘異在密封件與精密機構件的產值將顯著增加。⓷ 從消費性轉向企業級溢價紅利：➊ 過去銘異受PC市場萎縮拖累，但現在主要客戶威騰(WD)訂單重心已全面轉向雲端服務商(CSP)。➋ 價格話語權：由於HDD全球產能受限且訂單排到2027-2028年，零組件供應鏈的價格穩定度提高，銘異不再需要面對消費級產品的殺價競爭。㊂ 展望2026(營運轉折點)= ⓵ 維度-主要應用：過去銘異(夕陽期)-PC、筆電、消費級外接硬碟。現在/未來銘異(AI儲存期)-AI資料中心、雲端伺服器(Nearline近線存儲)。⓶ 維度-產品價值：過去銘異(夕陽期)-低毛利、成熟技術、受SSD擠壓。現在/未來銘異(AI儲存期)-高毛利、精密定位、充氦封裝技術。⓷ 維度-需求能見度：過去銘異(夕陽期)-隨PC市場循環波動，能見度低。現在/未來銘異(AI儲存期)-CSP簽訂18-24個月長約，需求極穩。⓸ 維度-關鍵技術：過去銘異(夕陽期)-傳統VCM零件。現在/未來銘異(AI儲存期)-支援HAMR(熱輔助磁記錄)技術的精密組件。㊃ 總結=銘異商機在於(被低估的存量市場價值重估)。只要AI對海量數據儲存的需求不減，HDD的地位就不會被動搖，而銘異作為(硬碟心臟)的精密代工者，營收與獲利將隨著雲端巨頭的資本支出持續修復。關於銘異(Min Aik) https://www.minaik.com.tw/ 專注於AI儲存基礎設施、醫療器材、自動化設備及精密模具的多元化製造服務商。主要業務：⓵ 硬碟(HDD)關鍵零組件(核心業務)：➊ 音圈馬達 (VCM)：負責驅動硬碟讀寫頭精準定位的核心零件。銘異是威騰(WD)全球主要供應商。➋ 硬碟上蓋(Top Cover)與基座(Base)：提供硬碟內部的無塵密封環境，並支撐多碟片架構。➌ 讀寫頭止動件(Latch/Damper)：保護讀寫頭在非工作狀態下的安全。➍ 資料中心應用：目前產能高度集中於28TB-32TB以上的企業級大容量硬碟，直接供應給全球超大規模雲端服務商(Hyperscalers)。⓶ 消費性電子與儲存周邊(OEM/ODM)：銘異利用硬碟零件的組裝經驗，提供整機代工服務：➊ 外接式儲存裝置：包括可攜式HDD、NVMe外接SSD、及桌上型多槽式(Multiple Bay)RAID儲存系統。➋ 伺服器儲存載具(HDD/SSD Carrier)：提供資料中心伺服器內部使用的儲存裝置固定架與散熱模組。➌ 擴充底座：Thunderbolt與USB-C高速介面底座、讀卡機等。⓷ 精密模具與設計代工：➊ 精密沖壓與電鍍：擁有高精密金屬沖壓技術，應用於硬碟零件及車用電子零件。➋ 塑膠射出成型：專精於雙料射出及高精度嵌入射出。➌ CAE模擬與量測：使用模流分析及光學量測系統縮短模具開發週期。⓸ 智慧醫療器材：➊ 智慧藥品調配系統(NM 智慧給藥機)：榮獲國家創新獎，提供自動化精準給藥方案。➋ 醫療代工：擁有GMP認證無塵室，代工生產醫療耗材及精密器材零件。⓹ 自動化設備設計與製造：➊ 為客戶設計、研發並製造高精度組裝線自動化設備。➋ 提供AI視覺檢測系統(AIoM)與智慧監控系統(PQM)，協助產線實現工業4.0智慧製造。⓺ 光學產品：致動器與致動技術-包括應用於高階投影技術的像素偏移致動器(Pixel Shifting Actuator)。⓻ 2026年業務策略意涵：隨著(WD)在 2026年法說會強調產能供不應求，銘異的業務焦點已全面轉向(AI 數據中心)等級的高階硬碟HDD組件。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。

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