【覓跡尋蹤潛力股】超大規模雲服務商正將大量冷資料回流至HDD，造成結構性利多。迎來威騰(WD)核心策略夥伴銘異龐大商機?

《覓跡尋蹤潛力股"銘異"系列》超大規模雲服務商正將大量冷資料回流至HDD，造成結構性利多。迎來威騰(WD)核心策略夥伴銘異龐大商機?  2026年儲存產業正經歷一場(HDD文藝復興)。隨着AI生成內容(AIGC)爆發與雲端服務商(Hyperscalers)對成本結構的重新評估，高容量傳統硬碟(HDD)正迎來結構性的利多。對於威騰(WD)核心供應鏈夥伴**銘異**而言，確實是一個關鍵轉機與商機。㊀ 結構性利多(為何冷資料流向HDD)? ⓵ 成本與TCO絕對優勢：儘管SSD在速度上佔優，但30TB以上大容量HDD在每GB成本上仍比SSD便宜3到5倍。對於佔雲端儲存總量80%以上、不常存取冷資料與溫資料來說，HDD是最符合成本效益(TCO)選擇。⓶ AI推論產生海量數據：2026年AI應用從訓練轉向推論，產生資料量呈指數級增長。威騰(WD)最近財報顯示，雲端業務營收佔比接近90%，且高容量近線硬碟(Nearline HDD)供不應求。㊁ 銘異供應鏈角色= 銘異長期以來是威騰(WD)關鍵零組件供應商，產品結構與HDD景氣高度掛鈎：核心產品佔比-銘異80%業務與HDD相關。⓵ 音圈馬達(VCM)：營收佔比40-50%，這是控制硬碟讀寫頭精準定位的核心組件。⓶ 硬碟上蓋(Cover)： 營收佔比20%，隨着高容量硬碟採用(氦氣填充)技術，對精密加工與密封技術的要求更高。㊂ 中美市場雙重引擎= ⓵ 中國市場需求：雖然企業級硬碟是主力，但中國市場對3.5吋桌面級高容量硬碟(如8TB-16TB)仍有強勁(私有雲與監控儲存)需求，這為銘異提供了穩定的基本盤。⓶ 美國超大規模資料中心：隨着WD推出40TB以上的高容量硬碟與HAMR(熱輔助磁紀錄)技術，銘異作為精密組件商，隨着產品單價(ASP)提升，毛利空間有望攀升。 ㊃ 總結=銘異作為"WD概念股" 純度最高。在雲端服務商將資料存儲策略轉向HDD、以及AI引發的近線儲存缺口(2026年全球缺口150-200EB)背景下，銘異站在這波結構性利多第一線。銘異受到市場關注，主因是轉型陣痛期結束：銘異過去幾年受SSD取代HDD威脅，股價與營收長期低迷。目前「冷資料回流」與「AI 基礎建設」是近十年來最強的結構性轉機。關於威騰(WD) https://www.westerndigital.com/ 是全球最大硬碟(HDD)製造商之一，主要業務：➊ 硬碟(HDD)：專注於超大規模雲端服務商所需高容量企業級硬碟(如28TB-32TB）。➋ 快閃記憶體(NAND Flash/SSD)：提供從消費級記憶卡到資料中心用的企業級SSD(eSSD)。➌ 重要進展：已於2025年完成HDD與Flash業務的分拆，目前兩大業務獨立運作以極大化價值。➍ 市佔率：(a) HDD：全球市佔率40%~44%，與希捷(Seagate)並列產業巨頭。(b) NAND Flash：全球市佔率12%~13%，位居全球第五(與Kioxia合資生產)。關於銘異(Min Aik) https://www.minaik.com.tw/ 專注於AI儲存基礎設施、醫療器材、自動化設備及精密模具的多元化製造服務商。主要業務：⓵ 硬碟(HDD)關鍵零組件(核心業務)：➊ 音圈馬達 (VCM)：負責驅動硬碟讀寫頭精準定位的核心零件。銘異是威騰(WD)全球主要供應商。➋ 硬碟上蓋(Top Cover)與基座(Base)：提供硬碟內部的無塵密封環境，並支撐多碟片架構。➌ 讀寫頭止動件(Latch/Damper)：保護讀寫頭在非工作狀態下的安全。➍ 資料中心應用：目前產能高度集中於28TB-32TB以上的企業級大容量硬碟，直接供應給全球超大規模雲端服務商(Hyperscalers)。⓶ 消費性電子與儲存周邊(OEM/ODM)：銘異利用硬碟零件的組裝經驗，提供整機代工服務：➊ 外接式儲存裝置：包括可攜式HDD、NVMe外接SSD、及桌上型多槽式(Multiple Bay)RAID儲存系統。➋ 伺服器儲存載具(HDD/SSD Carrier)：提供資料中心伺服器內部使用的儲存裝置固定架與散熱模組。➌ 擴充底座：Thunderbolt與USB-C高速介面底座、讀卡機等。⓷ 精密模具與設計代工：➊ 精密沖壓與電鍍：擁有高精密金屬沖壓技術，應用於硬碟零件及車用電子零件。➋ 塑膠射出成型：專精於雙料射出及高精度嵌入射出。➌ CAE模擬與量測：使用模流分析及光學量測系統縮短模具開發週期。⓸ 智慧醫療器材：➊ 智慧藥品調配系統(NM智慧給藥機)：榮獲國家創新獎，提供自動化精準給藥方案。➋ 醫療代工：擁有GMP認證無塵室，代工生產醫療耗材及精密器材零件。⓹ 自動化設備設計與製造：➊ 為客戶設計、研發並製造高精度組裝線自動化設備。➋ 提供AI視覺檢測系統(AIoM)與智慧監控系統(PQM)，協助產線實現工業4.0智慧製造。⓺ 光學產品：致動器與致動技術-包括應用於高階投影技術的像素偏移致動器(Pixel Shifting Actuator)。⓻ 2026年業務策略意涵：隨著(WD)在 2026年法說會強調產能供不應求，銘異的業務焦點已全面轉向(AI 數據中心)等級的高階硬碟組件。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。

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