【覓跡尋蹤潛力股】由於新興療法(無血清培養基-SFM與細胞/基因療法-CGT)對Tricine緩衝液的純度要求更高，不再僅是實驗室用，而是進入商業化大批量產階段。迎來聚和持續生產Tricine緩衝液以滿足全球最大細胞培養基製造商Life Technologies集團所需? 目前Tricine緩衝液的市場需求趨勢如何?

《覓跡尋蹤潛力股"聚和"系列》由於新興療法(無血清培養基-SFM與細胞/基因療法-CGT)對Tricine緩衝液的純度要求更高，不再僅是實驗室用，而是進入商業化大批量產階段，迎來聚和持續生產Tricine緩衝液以滿足全球最大細胞培養基製造商Life Technologies集團所需? 目前Tricine緩衝液的市場需求趨勢如何? 從"聚和"發貨單來看(採用*年單大批量多批次*) 隨時會有更新3月交貨情況(訊息)可留意 <北美地區交貨單第1季3月> https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjW4F3voG0mV7ZofYp3pPoVGEs3O53UmTzty-IdwNif1pb9MjN6gELjfSMbcB4uvEC4pupbAJ7W0tZYil80dHtXj_M3Ocwq7YlrzOXboOCRV8_IWTyib-VU3ZwGQcE8PYUrk_1R49z80LJQLGAKgXBHUitVGA3jZA7b9qFIaeRaVvxk7ZdRsJ5W4mWNHA/ 採用40英尺(2TEU)貨櫃持續交貨供應Life Technologies Tricine緩衝液簡介 https://www.hopaxfc.com/zh-tw/product/tricine%E7%B7%A9%E8%A1%9D%E6%B6%B2 目前生技產業最大的一個價值拐點——從實驗室研發(R&D)走向商業化大批量產。在股票分析中，看見成長就是規格升級加上用量爆發。無血清培養基(SFM)與細胞/基因療法(CGT)正是完美契合的催化劑。解析這背後技術邏輯，以及聚和Tricine緩衝液目前市場大趨勢。【高階生物緩衝劑(Tricine)市場趨勢與供應鏈解析】㊀ 為什麼SFM與CGT會引爆Tricine的高階需求(底層邏輯)? 要了解聚和Tricine的價值，必須先明白無血清培養基(SFM)的痛點：⓵ 失去天然保護傘：傳統培養基大量使用動物血清(如胎牛血清 FBS)，血清本身自帶強大的天然緩衝與保護細胞的能力。但在CGT與現代抗體藥物中，為了避免動物源的病毒污染與批次不穩定，FDA強烈要求藥廠改用(無血清培養基)。⓶ 化學緩衝劑成為(唯一生命線)：拿掉血清後，培養基對酸鹼值(pH)與滲透壓的變化變得極度脆弱。聚和Tricine作為頂級的Good's緩衝劑，就必須一肩扛起穩定細胞生長環境的重任。⓷ 從克級到噸級的量變與質變：❶ 實驗室階段：只需要買幾克、幾瓶的Research Grade(研究級)Tricine。❷ 商業化量產階段：藥廠動輒使用2,000公升到10,000公升的生物反應槽。此時對聚和Tricine的需求是(噸級)起跳，而且必須是極低內毒素(Endotoxin-free)、無重金屬殘留的cGMP藥典級別。一點點雜質，就會毀掉整槽價值數百萬美元的細胞。㊁ 聚和如何緊抓Life Technologies的商業化紅利? Life Technologies(Gibco品牌)身為全球培養基龍頭，它在面對下游大藥廠的爆發需求時，為什麼必須持續且加碼向聚和拿貨? ⓵ 確效綁定的不可替代性：當Gibco的某款高階SFM培養基配方中使用了聚和Tricine，且這款培養基被下游藥廠(如Novartis, Gilead)用於生產某款獲FDA批准的細胞治療藥物時，聚和就等於被寫入了該藥物的化學成分生產主檔(DMF)中。Life Tech根本不敢、也不能隨便換掉聚和，這叫供應鏈的終極鎖定。⓶ CDMO+生醫等級的(穩定一致性)：全球能把Tricine做到99%純度不難，但能連續生產100個批次，每一批次的內毒素跟金屬離子都控制在極低且絕對一致的廠商，全球屈指可數。聚和憑藉40年特化經驗，成為Life Tech最安心的(產能後盾)。㊂ 目前Tricine緩衝液市場需求趨勢=從全球生技供應鏈的角度觀察，Tricine(及其他高階生物緩衝劑)目前呈現三大趨勢：⓵ 結構性供不應求，話語權向上游轉移：隨著CDMO(如台康生、保瑞、全球的Lonza、Samsung Biologics)瘋狂擴充生物藥產能，cGMP等級的高純度Tricine產能擴充速度卻跟不上。這導致擁有合規大產能的製造商(聚和)在談判桌上擁有極強的議價權。⓶ 規格兩極化，高階市場利潤噴發：市場正快速分為低階科研用與高階生物製程用。科研用Tricine價格競爭激烈；但符合cGMP、能用於CGT的高階Tricine，享有極高的品質溢價，這也是聚和毛利率能不斷攀升的核心原因。⓷ 供應鏈在地化與去風險化：疫情與地緣政治讓歐美生技巨頭(如Thermo Fisher / Life Tech)學到教訓。他們正在積極尋找中國以外且具備完整量產能力的亞洲Tier 1供應商。聚和為何在台灣屏東大舉擴充百億等級的新廠，正是為了迎合國際大廠(China Plus One)策略的長期戰略包單需求。㊃ 投資思考總結：當一項技術從實驗室走向工廠量產，就是供應鏈利潤最肥美的(主升段)。聚和現在的角色，就像是半導體產業中，獨家供應台積電先進製程某項關鍵光阻液的化學廠——用量大增、客戶黏著度極高、且享受高毛利。關於Life Technologies生命科技https://www.thermofisher.com/tw/zt/home/brands/life-technologies.html 是全球最大細胞培養基製造商，位於美國加州卡爾斯巴德。擁有Invitrogen、Gibco、Ion Torrent和Applied Biosystems品牌。隸屬Thermo Fisher賽默飛集團 https://www.thermofisher.com/ 它是全球最大分析儀器製造商。也是全球第二大CDMO藥廠。擁有旗下品牌&分公司220家。業務分為四項：1. 生命科學-提供試劑、儀器，可應用在生物和醫學研究的耗材、新藥物和疫苗的生產研發以及疾病診斷。2. 分析設備-提供用在實驗室的儀器、耗材、軟體和服務。3. 專業診斷-提供診斷檢測試驗盒、試劑、培養基、儀器儀表和相關產品。4. 實驗室產品和服務-提供實驗室自制和採購產品。關於聚和(Hopax) https://www.hopax.com/ 是台灣最大生物緩衝劑製造商。也是全球第二大生物緩衝劑製造商，也是全球第2大便利貼製造商，以及鋰離子電池添加劑也是全球前4大供應商。主要產品:生物製藥、生物試劑、細胞培養基、診斷試劑套組、電鍍添加劑、鋰電池添加劑、分散劑、非碳複寫紙特用化學品、濕端化學品、塗佈添加劑、鍋爐水處理劑、N次貼等。應用領域包含:生技醫藥化學品、診斷試劑套組、水性PU、電鍍化學品、造紙化學品、水處理化學品、日用清潔化學品、N次貼自粘產品、無醛屋除甲醛劑、黃金盾日用抗菌清潔、新藥開發癌症標靶藥物等。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。

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