【覓跡尋蹤潛力股】致新高階數位PWM風扇控制器需求持續上升核心驅動因素? AI伺服器與資料中心架構的劇變，高階數位PWM風扇控制器成為營收增長的主戰場?
《覓跡尋蹤潛力股"致新"系列》致新高階數位PWM風扇控制器需求持續上升核心驅動因素? AI伺服器與資料中心架構的劇變，高階數位PWM風扇控制器成為營收增長的主戰場? 為什麼致新數位PWM風扇控制器G76x系列會成為營收增長的主戰場? 因為AI伺服器的架構劇變，已經把風扇控制的難度推升到了前所未有的境界。【致新數位PWM控制器G76x系列的戰略價值】㊀ 核心驅動因素(AI伺服器架構的三大劇變)= 過去的通用型伺服器散熱相對簡單，但AI伺服器(特別是搭載HGX甚至GB200架構的系統)帶來了根本性的改變：⓵ 極端TDP與熱遲滯不容忍：AI晶片功耗動輒700W-1200W，系統對溫度的容錯率極低。一旦溫度超標引發降頻 ，算力就會暴跌。因此，風扇的反應時間必須從過去的秒級縮短到毫秒級。⓶ 高轉速帶來的共振與聲學干擾：AI伺服器採用高達20,000 - 30,000RPM的對轉風扇。如果各風扇轉速不同步，產生的拍頻和巨大震動會直接損壞旁邊的高速光通訊模組(CPO)或硬碟。這需要極度精準的PWM訊號控制。⓷ 動態負載與BMC深度綁定：AI負載是突發性的(Bursty)。伺服器的BMC(基板管理控制器)需要不斷透過SMBus/I2C介面與風扇控制器溝通，實現動態精準溫控。㊁ G76x系列產品線解碼(從規格看致新的演進與護城河)= 致新產品線針對上述痛點的升級軌跡：⓵ G760A / G761(基礎智慧控制)：❶ 技術亮點：具備SMBus介面，支援可編程的PWM頻率與Spin-up(啟動)控制。❷ 分析視角：這是取代傳統類比控制的敲門磚。它解決了風扇在低電壓啟動時容易卡死的問題，並讓BMC可以透過數位指令直接介入控制，適合用於伺服器機箱的系統風扇。⓶ G762 / G763(閉環轉速控制)：❶ 技術亮點：這是一個巨大的跨越。內建硬體閉迴路控制，透過讀取風扇的TACH(轉速計)訊號，自動微調PWM佔空比(Duty Cycle)，確保風扇維持在絕對指定的轉速，而非只給一個模糊的電壓值。❷ 分析視角：這是解決伺服器共振問題的核心武器。電壓波動或風扇老化都會導致轉速偏移，G762/G763的硬體級閉迴路能確保所有風扇同頻共振，這對於AI伺服器的高密度機櫃來說是絕對的剛需。⓷ G764 / G765(高階多路與細膩度提升)：❶ 技術亮點：提供更高解析度的DAC(數位類比轉換)與PWM步階控制，以及更完善的熱保護與錯誤回報機制。❷ 分析視角：針對高階AI伺服器要求的N+1冗餘設計。當一顆風扇失效時，控制器能以極其平滑且快速的曲線拉升其他風扇轉速，避免突波電流衝擊伺服器主板電源。㊂ 產業鏈與市場定位分析(更新版)= ⓵ 產業鏈位置的(咽喉)：致新G76x系列卡位在BMC(大腦)與散熱風扇馬達驅動IC(四肢)之間，扮演(小腦)的角色。只要AI伺服器ODM廠(如廣達、緯穎)選定了BMC的散熱控制演算法，通常會直接綁定致新的控制IC以確保相容性。⓶ 核心護城河(轉換成本)：G762/G764這種具備閉迴路控制與SMBus通訊的IC，需要與伺服器的韌體進行漫長的調校。參數一旦寫死、通過了微軟或Meta等CSP大廠的驗證，要更換供應商的成本極高。致新賺的是Design-in(導入設計)的長期護城河紅利。⓷ 定價權與毛利保護：一顆高階G76x IC單價可能在0.5-1.5美金左右，對於一台動輒30萬美金的AI伺服器來說，BOM佔比趨近於零。但如果控制IC當機導致風扇停轉、GPU燒毀，損失是災難性的。因此，客戶完全沒有砍價的動機，只在乎可靠度與交期，這賦予了致新極佳的毛利維持能力。㊃ 市場天花板(TAM總潛在市場)與未來展望= ⓵ 量增：傳統伺服器可能只需要4-6顆系統風扇；AI伺服器(如8-GPU架構)需要8-12顆超高功率對轉風扇，加上電源供應器(PSU)內建的風扇，單機風扇控制器需求量呈翻倍成長。⓶ 價增：從G760的開迴路升級到G764的閉迴路，產品單價顯著提升。⓷ CAGR(年均複合成長率)估算：在2026-2028年間，預估高階數位PWM風扇控制器市場的CAGR將穩定維持在25%以上。㊄ 總結洞察=致新G76x系列，正是從PC/筆電的類比零組件供應商轉型為AI資料中心關鍵基礎設施概念股的證據。AI伺服器散熱的主戰場，表面上看起來是做金屬散熱片和水冷板的廠商，但底層的靈魂其實是數位控制IC。 只要氣冷在資料中心一日未被完全淘汰(即使是水冷系統，也需要風扇進行熱交換與備援)，致新的G76x高階系列產品線，就會持續是財報上高毛利、高成長的黃金引擎。關於致新數位PWM風扇控制器G76x系列 https://www.gmt.com.tw/product/tree.php?PL=6&SL=10&CL=37 另外，致新公告114年(2025) EPS 17.76元。關於致新 https://www.gmt.com.tw/ 專精於類比IC(Analog IC)設計，核心產品為電源管理IC(PMIC)。依據2025 ~2026的營收結構，⓵ 應用領域：❶ 運算裝置(32%)：包含筆記型電腦(NB)、個人電腦(PC)、伺服器(Server)及儲存裝置。這是目前成長最快、含金量最高(如 DDR5 PMIC)的區塊。❷ 面板相關(Panel控制板31%)：提供TFT-LCD、OLED面板所需的電源管理方案。❸ 電視(TV14%)：針對電視主板與顯示面板的供電設計。❹ 馬達驅動與周邊裝置(23%)：包含散熱風扇驅動 IC(AI伺服器散熱關鍵)、網通、車用及代理(類比科營收貢獻)。⓶ 市場地位與市佔率：❶ 筆電與個人電腦：致新在PC/NB供應鏈的滲透率極高，幾乎全球主要的ODM廠(廣達、仁寶、緯創等)都是長期客戶。在特定電源轉換元件上的全球市佔率估計達15%以上。❷ DDR5 PMIC：隨著DDR5在2026年全面普及，致新憑藉著通過三大記憶體原廠(三星、美光、海力士)驗證的優勢，在DDR5模組端PMIC的市佔率正快速爬升。❸ 伺服器風扇驅動：在AI伺服器高轉速風扇驅動IC市場，致新與子公司類比科合計擁有相當競爭力，是高階散熱方案的重要供應夥伴。關鍵見解：看致新不能只看單月營收，要看它的產品組合。2026年致新已經成功轉向高單價的伺服器與DDR5領域。關注官網產品目錄，發現它在多相供電(Multi-phase)與高效率DC-DC轉換器的品項正大幅增加，這正是毛利率能站穩40%的關鍵硬實力。結論：致新是台灣類比IC的領頭羊，在PC領域有絕對市佔，在伺服器與DDR5領域則正處於高成長的紅利期。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。 PL=6&SL=10&CL=37