【覓跡尋蹤潛力股】 (*補充篇*) 由於2026/6/30後，Microsoft Teams(協同觸控控制)將停用，企業改用Microsoft Teams Rooms認證的觸控控制器，以確保會議室協作體驗不中斷。迎來致伸有何關鍵意涵? 那些機遇與商機?
《覓跡尋蹤潛力股"致伸"系列》 (*補充篇*) 由於2026/6/30後，Microsoft Teams(協同觸控控制)將停用，企業改用Microsoft Teams Rooms認證的觸控控制器，以確保會議室協作體驗不中斷。迎來致伸有何關鍵意涵? 那些機遇與商機? Microsoft Teams(協同觸控控制)6/30終止支援這項震撼業界的軟體規範變更，這實質上是一場由微軟發動的(硬體強迫換規潮)。企業為確保會議室協作體驗不中斷，必須採購符合MTR(Microsoft Teams Rooms)認證的新一代觸控控制器或更新如搭載Dell Optimizer 6.3的商務筆電協作觸控板。對於身兼視覺、聲學、人機介面三大技術整合龍頭的致伸而言，這將是驅動高毛利模組出貨佔比提升的歷史性機遇。【2026AIoT視訊協作換規潮與致伸戰略解析】㊀ 產業鏈(高階人機介面與AIoT視覺)= 視訊協作設備已從傳統的外接PC周邊，正式躍升為具備邊緣算力與高度資安加密的(智慧終端設備)。⓵ 系統整合與製造-致伸)：高階ODM/JDM 廠：負責將視覺、聽覺、觸覺三大技術進行系統級整合。致伸擁有全球極少數能提供(三合一平台)的一站式整合量產能力。⓶ 全球品牌、平台與生態系-致伸客戶群)：➊ 軟體標準制定者：Microsoft(透過Teams掌握硬體生殺大權)。➋ 終端品牌廠：終端品牌廠Dell / HP / Lenovo(商用PC三巨頭)、Apple(高階生態系)、Polaris(AQIRY電競與專業影音)。㊁ 核心護城河(致伸技術壁壘與競爭優勢)= 致伸能在此次強迫換規潮中穩吃國際大廠訂單，主要建立在三大深不見底的護城河：⓵ 三合一高階整合技術壁壘：新一代MTR觸控設備不僅是一塊螢幕，它需要無縫整合AI眼神追蹤、空間音訊降噪與極低延遲的觸控回饋。致伸能將相機、聲學與觸控元件在極小體積內完美封裝，這種跨領域的技術寬度，讓單一零組件廠完全無法競爭。⓶ Apple級別的精密製造與降維打擊能力：致伸長期作為Apple高階輸入設備(如妙控鍵盤、觸控板)的核心供應商，擁有業界頂尖的壓力感應技術與極致的組裝公差控制。當Dell等商用客戶要求將協作觸控板做進超薄筆電中時，致伸的技術儲備具備絕對的碾壓優勢。⓷ 極高的轉換成本：微軟MTR認證週期長且標準極度嚴苛，品牌廠必須與致伸採取共同研發(JDM)模式。面對6/30的合規死線，客戶絕對不敢中途更換已完成設計定案(Design-in)的代工夥伴，訂單黏著度極強。㊂ 定價權(毛利率變化與成本轉嫁能力)= ⓵ 毛利率躍升趨勢：觀察致伸整體毛利率從13%階梯式躍升，目前正穩步站上18% 歷史高檔區間。⓶ 絕對的定價權與轉嫁能力：➊ 剛性需求抹平價格敏感度：此次換機是不換就斷訊的合規要求，企業採購端對價格的敏感度大幅降低，更在意交期與合規。➋ 高ASP產品佔比拉升：整合協作快捷鍵的壓力感應觸控板，其平均單價(ASP)遠高於傳統機械式觸控板。致伸藉此高階模組，能將原材料成本轉嫁給下游品牌廠，實現量價齊揚。㊃ 市場天花板(未來TAM與CAGR估算)= ⓵ TAM(總體有效市場)：在2026年軟體強迫換機潮與AI PC基礎設施升級的雙重催化下，預估全球企業級視訊協作與邊緣AI終端硬體市場將快速突破200億美元。⓶ CAGR(年複合成長率)：展望2026-2029 年，隨著混合辦公常態化與邊緣AI算力提升，預期該領域的年複合成長率將維持在13%~16%雙位數穩健成長。【致伸五大客戶的關鍵意涵與機遇商機解析】由於6/30強制終止支援(死線)，致伸旗下五大客戶群正引爆截然不同但極具爆發力的商機：㊀ Dell(領頭羊)、HP、Lenovo商務三巨頭：⓵ 關鍵意涵：Dell推出協作觸控板(Collaboration Touchpad)搭配Optimizer 6.3，將原本外接的控制器直接內建於筆電C件(置腕處)。這是將協作設備從會議室選配變成商務機標配的重大革命。⓶ 商機爆發：為了趕在期限前讓企業客戶無縫接軌，Dell勢必大舉拉貨。致伸作為全球Haptic觸控板的王者，將直接受惠於這波(觸控板規格強迫升級)，帶動其介面裝置營收呈現垂直噴發。HP與Lenovo為了防禦市占，必定全面跟進這項規格軍備競賽。㊁ Apple(高階生態系)高階感測技術的外溢效應：⓵ 關鍵意涵： 雖然Apple擁有獨立的軟體生態，但Mac產品在歐美企業端執行Teams的比例極高。⓶ 商機爆發：Apple對於硬體互動體驗的要求極致，勢必會在下一代妙控周邊(Magic Peripherals)中導入更先進的壓力感測與觸覺回饋，以對應更複雜的協作軟體需求。致伸作為核心代工廠，將持續吃下這塊毛利最豐厚的穩定大單。㊂ Polaris(AQIRYS)專業影音端跨界降維的藍海市場：⓵ 關鍵意涵：高階電競與創作者品牌正嘗試跨足(專業直播與視訊協作)領域，試圖分食高階商用市場。⓶ 商機爆發：這類品牌缺乏底層的光學與聲學開發能力。致伸能將其高階按鍵技術、AI鏡頭與降噪麥克風整合為模組化方案(Turnkey Solution一站式解決方案/統包案)直接提供給這類品牌，成功拓展傳統PC以外的利基型高毛利藍海市場。㊃ 總結= 微軟這項規範終止，是致伸獲利結構產生永久性優化的分水嶺。在2026H2協作市場中，只有具備三合一硬體整合能力的供應商能通吃大局，而致伸正是這場技術斷頭台(技術性取代)中最具確定性的贏家。另外，致伸公告114年(2025)每股盈餘EPS(5.71元)。關於致伸(Primax) https://www.primax.com.tw/ 是全球第三大鍵盤與滑鼠製造商。專注於電腦週邊及聲學元件(視覺影像、聲學、人機介面)三大核心技術，積極朝Edge AI(邊緣人工智慧)轉型。⓵ 資訊=(51%)：電腦輸入裝置(滑鼠、鍵盤)、觸控板、遊戲控制器及筆記型電腦相機模組。⓶ 車用及智慧物聯(AIoT)=(27%)：包括ADAS車用相機模組、智慧監控攝影機、車隊管理系統、智慧門鎖及工業機器人視覺感測融合方案。⓷ 智慧生活=(21%)：高端音響、消費級聲學產品(耳機、智慧音箱)及智慧手錶/手環等。⓸ 市場地位與市佔= 致伸是電腦週邊及聲學元件製造商，在全球電腦鍵盤與滑鼠市場位居第三大供應商。⓹ 主要產品：❶ 人機介面系列(電競與電腦周邊介面裝置/燈效模組/無線充電板/高速傳輸塢/智慧物聯網/智慧家庭-智慧門鈴/門鎖)。❷ 視覺影像系列(車用感測相機模組/車聯閘道裝置/車聯智慧感測方案/先進駕駛輔助系統相機模組/智慧型手機相機模組/家用物聯網攝像頭/監控攝像頭/多功能事務機/自媒體應用裝置)。➌ 聲學系列(有線專業電競耳機/TWS真無線藍芽耳機/智慧音箱/專業音響系統/喇叭單體/線上會議裝置)。➍ 子公司Tymphany(旗下品牌Peerless) https://peerless-audio.com/ 專注於消費性音訊、專業音訊、會議系統、車載音訊及關鍵零組件。獨創5合1整合技術—涵蓋驅動單體、擴大機、DSP/軟體、聲學設計與機構解決方案，為全球頂尖品牌提供最優質的音訊系統。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。