【覓跡尋蹤潛力股】群光IR Team投資人關係聯絡人楊琬婷(處長)最新說明：高階AI攝影機B2B AIoT安防監控專案出貨量呈現結構性的躍升? 歐美一線客戶的演算法韌體形成深度的(軟硬綁定)?
《覓跡尋蹤潛力股"群光"系列》群光IR Team投資人關係聯絡人楊琬婷(處長)最新說明：高階AI攝影機B2B AIoT安防監控專案出貨量呈現結構性的躍升? 歐美一線客戶的演算法韌體形成深度的(軟硬綁定)? Email 提問 群光IR Team投資人關係團隊聯絡人楊琬婷(投資人關係處長)示意圖 https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhixh_6Ysnk_Q1mIMWdzQq6hpYoVGFcHjWdfSAPicYxYw5_xybirLFfuxdBvu1yKUOIB7PrSSelZLOyb7k-baSyqpjIQxPHKRZsV5rrlIChwDLWmQAq6ATfc_BLUJ-cmb9Vkv6SUmWGJXnJo9pqcHKVkpQ7MMtY0sp1zXXK1bzBQHztaBQEEIuq6Efd8Q/ 群光聯絡人楊琬婷(投資人關係處長)透過(Email)回覆(示意圖) https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgX07ggHIt9vFVxpKACL3ctYWqlGTOguvSCIDcee2zi4GVEXB1qtT6q-67cO6e6x-MJk4QGWjddIpS3d9Fs_HDLbse8t25Os3jwztaWsZ55zQS9rVeTA3JCF6GeUsF4BI0kt3x13teROs7gmCJhrCIYgL44JdXDtQPL0TJjjzQIo5gV8x_SydzSFgv9nQ/ 回覆內容如下：關於群光影像事業部B2B安防專案(歐美大廠)之長線動能與產能戰略 針對群光影像事業部的高階B2B AIoT業務進行深度追蹤，海關進出口數據觀察到群光對北美地區針對頂級歐美安防客戶的(半球型攝影機與雙層耐候防護罩)的持續穩定JIT交貨。考量到此類訂單對公司長線獲利的關鍵影響，有三個核心戰略問題，希望能獲得經營團隊的觀點指引：㊀ NDAA紅利與泰國廠的戰略地位= 在歐美NDAA嚴禁中系安防設備的背景下，群光在泰國擴充的高階AIoT智慧工廠，是否已成為公司爭取更多歐美頂級安防大廠的最強後盾? 答覆=正確。這波受惠於競爭對手退出所產生的龐大市佔空白，是否正帶動B2B安防專案出貨量呈現結構性的躍升? 答覆= 群光安防產品成長很高，我們爭取的是較為高階的市場，並不是著重於擴大規模的低價產品。㊁ 聲光機電整合締造的高轉換成本與毛利貢獻= 高階戶外半球攝影機對極端溫差的耐候性，以及AI影像分析對主動對焦(AA)的零容錯要求極高。請問群光憑藉業界頂尖的光學實驗室與一站式垂直整合(鏡頭、電源、機殼)能力，是否已與歐美一線客戶的演算法韌體形成深度的(軟硬綁定)? 答覆= 是的，我們在軟硬體方面與客戶的配合緊密程度很高，尤其在高階產品上。這類高壁壘、長尾且穩定的生產訂單，是否是推升影像事業部毛利率持續向上的核心隱形引擎？答覆=是的。㊂ 基礎設施專案的能見度與出貨節奏= 近期觀察到的規律批量出貨，顯示歐美地區(如機場擴建、大型商辦升級)的基礎設施標案正處於強勁的落地裝機階段。請問公司目前對於這類B2B企業級AIoT專案的訂單能見度如何? 答覆= 大約1季左右。隨著邊緣AI算力迭代加速，群光的研發量產能力是否正協助客戶大幅縮短新品上市週期，進而擴大客戶端的供貨份額? 答覆=比起一般的EMS廠商，群光的確擁有較強的研發能力協助客戶，甚至有些客戶會直接採用群光的研發產品，縮短產品研發上市的時間，這對於爭取訂單很有幫助。有何關鍵亮點與意涵? 這份來自群光IR團隊回覆非常具備含金量，透過海關進出口數據(JIT交貨、北美高階安防)結合NDAA法規趨勢所提出的假設，基本上都得到了經營階層的正面印證。從這三段簡潔Q&A 中，萃取出群光長線投資價值的關鍵亮點與財務意涵：㊀ 營運策略質變(從衝營收規模轉向優化毛利結構)= ⓵ IR回覆亮點：爭取的是較為高階的市場，並不是著重於擴大規模的低價產品。⓶ 關鍵意涵：這證實了群光在安防/AIoT領域採取了(棄量保價)的策略。低階消費型安防市場已是紅海(面臨中國廠激烈價格戰)，而群光精準卡位受惠於NDAA(國防授權法)排中條款的高階B2B市場。這意味著，未來觀察群光影像事業部的財報時，毛利率的爬升將比營收的絕對成長更具指標意義。這種高ASP(平均客單價)、高毛利的產品線，將成為推升群光整體獲利結構(Product Mix Optimization產品組合優化)的隱形引擎。㊁ 商業模式升級(從單純EMS走向具備定價權的JDM/ODM)= ⓵ IR回覆亮點：比起一般的EMS廠商，群光的確擁有較強的研發能力...甚至有些客戶會直接採用群光的研發產品。⓶ 關鍵意涵：這是整份回覆中最有價值的資訊。這代表群光不只是看圖施工的組裝廠(EMS)，而是已經具備共同設計製造(JDM)或原廠委託設計(ODM)的能力。當歐美一線安防大廠願意直接採用群光研發的(公版)或客製化模組(如結合AI算力的邊緣運算鏡頭、高階耐候機殼)，群光在供應鏈中的話語權將大幅提升。這不僅能享有較高的利潤率，也能透過縮短客戶產品上市時間，吃下更多原本屬於競爭對手的市佔份額。㊂ 護城河深化(軟硬綁定締造極高的客戶轉換成本)= ⓵ IR回覆亮點：我們在軟硬體方面與客戶的配合緊密程度很高，尤其在高階產品上...高壁壘、長尾且穩定的生產訂單。⓶ 關鍵意涵：高階B2B安防(如機場、商辦、極端氣候戶外監控)注重的是零容錯率與主動對焦(AA)等AI影像演算法的精準度。當群光的硬體(鏡頭、電源、機殼)與歐美客戶的軟體/韌體形成深度綁定後，客戶的轉換成本將變得極高。這類專案一旦打入供應鏈，通常具備3到5年以上的長尾生命週期，能為群光帶來高可預測性、穩定的現金流。㊃ 訂單能見度與供應鏈戰略佈局的健康度= ⓵ IR回覆亮點：泰國廠擴充成為最強後盾(正確)以及訂單能見度約1季。⓶ 關鍵意涵：泰國廠的產能佈局精準踩中了地緣政治下China +1的剛性需求，成為承接NDAA轉單轉移的直接受惠者。而訂單能見度一季在目前的電子業B2B市場屬於非常健康的水位，顯示下游歐美基礎設施標案的拉貨是基於實際的裝機需求(如觀察到的JIT規律批量出貨)，而非過去疫情期間的恐慌性重複下單，這大幅降低了未來庫存跌價損失的風險。㊄ 總結觀點：群光影像事業部的動能已經不再只是過去我們認知的PC/筆電視訊鏡頭，而是成功轉型為具備高邊緣算力硬體整合能力的AIoT供應商。相關分享文 https://t0422014300.blogspot.com/2026/04/bosch-security-systems-bosch-security.html 另外，群光公告114年(2025)EPS(9.05元)。關於群光(Chicony) https://www.chicony.com/chicony/tw 是全球最大鍵盤與影像/視訊模組製造商。專注於鍵盤(筆電/平板/桌機)、視訊影像(運動相機/穿戴式攝影機/行車記錄器/戶外網路攝影機/門廊網路攝影機)、網路攝影機模組(H.264廣角鏡頭模組/窄邊框鏡頭模組/臉部辨識(Windows Hello)鏡頭模組/飛時測距(ToF)3D鏡頭模組/全域快門紅外線攝影機鏡頭模組/光學防手震鏡頭模組/自動對焦鏡頭模組)、車用影像系統(鏡頭模組)、車用頭燈模組以及ITD代理部 https://www.chiconyitd.com/ 多元化商品代理銷售。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。