【覓跡尋蹤潛力股】工研院推動2026先進液冷技術論壇的趨勢來看，液冷革命下的產業重構與建準的結構性機遇與商機?
《覓跡尋蹤潛力股"建準"系列》工研院推動2026先進液冷技術論壇的趨勢來看，液冷革命下的產業重構與建準的結構性機遇與商機? 工研院推動先進微系統與構裝技術聯盟論壇釋出的訊號，建準憑藉(氣液雙引擎與次世代相變技術)，正迎來獲利爆發的黃金交叉點：㊀ 氣液共存常態化，高階風扇牆(Fan Wall)產值倍增= 市場常誤解液冷上路後風扇會消失。事實上，水冷板僅帶走CPU/GPU約70%核心熱量，機櫃內其餘高密度的記憶體、VRM(電壓調節模組)與儲存裝置，在極端高熱環境下仍需依賴氣冷。建準的頂規48V雙馬達對轉風扇與大型風扇牆，單價是傳統風扇的數倍，將持續充當獲利的防守底氣。㊁ 從單一組件跨入(水冷板 + CDU + 分歧管)的一站式系統級交付= 論壇強調，台灣ODM大廠(如緯穎、英業達、晟銘電等)正面臨極端的交付壓力。建準具備完整的液冷全套解決方案，能提供整套已過驗證、符合ORv3規範的解熱系統。這種一站式(One-stop shop)出貨能力，能幫客戶消弭轉換摩擦力，大幅提升出貨效率。㊂ 憑藉(低壓冷媒兩相流技術)搶占未來頂規算力大單= 面對未來大於1000W、甚至往邊緣算力延伸的原生高密度硬體，建準布局的(低壓冷媒兩相流冷板技術)，利用冷媒氣化潛熱達成極致解熱。這項技術能精準補齊超高功率解熱的關鍵防線，使其在全球CSP大廠的次世代綠色算力招標中，具備強大的技術溢價優勢。㊃ 菲律賓新廠產能到位，放大非中產能的地緣優勢= 2026年全球供應鏈極度重視地緣政治風險分散(China+1)。建準在菲律賓佈局的新廠產能此時逐步放量，且優先用於生產水冷板、CDU等高價值密度、高ASP的AI專案產品。這不僅精準避開了關稅壁壘，更藉由高毛利產品的實體放量，為建準營收與獲利注入強大的成長動能。㊄ 從工研院推動2026先進液冷技術論壇的核心精神(跨域生態合作與消弭轉換摩擦力)來看：散熱產業的遊戲規則已經徹底改變，而建準正站在這場(系統級重構)的黃金浪頭上。針對建準在氣冷與液冷雙軌並行的產品線的三大核心機遇與商業價值(*補充說明*)：⓵ 氣冷架構轉型(從標準品晉升為高毛利護城河)相關產品：高風壓伺服器風扇、風扇牆(Fan Wall)。很多投資人有個迷思，以為液冷時代來臨，氣冷就會被淘汰，這是完全錯誤的。➊ 氣液共存是未來機房的剛性現實：雖然水冷板帶走了CPU/GPU等高耗能運算晶片70%的熱能，但AI伺服器機櫃內還有龐大的記憶體、儲存裝置、高壓直流電源(如論壇中Goreal提到800V HVDC架構)。這些元件的熱密度同樣在飆升，必須仰賴極高風量與風壓來解熱。➋ 建準的商機：ASP(平均客單價)大爆發。為了配合液冷機櫃的高密度與靜音需求，傳統風扇必須升級為雙馬達對轉風扇或整面智能控制的風扇牆(Fan Wall)。這類高階氣冷產品的技術門檻極高，毛利率遠優於傳統IT風扇。建準作為全球高階微型風扇的霸主，這塊業務將成為穩固獲利基本盤的(超級現金牛)。⓶ 液冷系統佈局(吃到驗證縮時的生態系紅利)相關產品：水冷板、冷卻液分配單元(CDU)、分歧管。這次論壇點出了一個最致命的業界痛點：時間與效能是決定勝負的關鍵，ODM大廠(如緯穎、英業達、晟銘電)面臨極端的交付壓力。➊ 整機櫃出貨的綁定效應：過去組裝廠可以A家買風扇、B家買散熱鰭片；但在液冷時代，只要發生一次(漏液)，整座價值數千萬的AI機櫃就會報銷。因此，系統的相容性與可靠度(MTBF)是命脈。➋ 建準的商機：一站式購足。 建準已經具備了從CDU(液冷心臟)、分歧管到水冷板的完整開發能力。更重要的是，建準的產品打入Intel與工研院主導的同一驗證平台與ORv3規範後，ODM廠為了縮短相容性測試時間、快速出貨，會毫不猶豫地採用建準這套(已驗證的系統方案)。這不僅能推升單機貢獻額，更築起了極高的客戶轉換成本。⓷ 次世代技術超車(兩相流技術切入極端算力市場)相關產品：低壓冷媒兩相流冷板技術。論壇提到，面對生成式AI飛速發展，工研院與Intel正針對(高密度運算的極限解熱)提出對策。➊ 突破單相液冷的天花板：目前主流的單相水冷(只靠液體流動帶走熱能)在面對未來單晶片功耗突破1000W、甚至1500W時，將逐漸感到吃力。➋ 建準的商機：掌握終極解熱密碼。 建準佈局的(低壓冷媒兩相流冷板技術)，是利用冷媒在吸熱後從液態轉為氣態的(相變潛熱)來帶走巨量熱能，其解熱能力是單相水冷的數倍。這項技術完全契合論壇中柏斯托(Perstorp)提供的先進化學冷媒趨勢。建準提早卡位這項次世代技術，等於拿到了全球超大型資料中心(CSP)未來3到5年綠色算力軍備競賽的VIP門票。 ㊅ 投資觀點總結= 從這場工研院推動2026先進液冷技術論壇的趨勢來看，散熱產業正在經歷一場(軍備淘汰賽)。建準的優勢在於它沒有跛腳——它既有高毛利、市佔率極高的(氣冷風扇牆)作為防守底氣，又具備(水冷板 + CDU + 分歧管)的系統級整合能力，甚至還握有(兩相流冷板)這張未來的王牌。在這場由熱能驅動的產業重構中，建準不僅能守住既有優勢，更具備從單一零件廠蛻變為(AI 綠色基礎設施系統商)的強大動能。這是一個值得長線追蹤的結構性轉機。另外，建準公告115年(2026Q1)每股盈餘EPS(2.36元)，114年(2025)每股盈餘EPS(7.94元)。刷新建準歷史新高紀錄。預估2026將再創歷史新高紀錄。關於建準(Sunonwealth) https://www.sunon.com 主要業務：❶ 精密馬達與散熱風扇：包含交流/直流(AC/DC)風扇、鼓風扇、高階對轉風扇。❷ 散熱模組：結合熱導管、均熱板等被動元件的主動散熱模組。❸ 液冷周邊應用：針對水冷架構中的ODU/IDU大型風扇牆、水泵及冷卻液分配器(CDU)內的風扇提供解決方案。❹ 應用領域涵蓋：IT伺服器/PC、網通設備、汽車電子(EV/ADAS）、工業設備與BBU(備援電池模組)。❺ 全球市佔率：建準在全球IT與伺服器散熱風扇領域穩居全球第三大。在筆電微型風扇、高階伺服器風扇以及網通交換器風扇等特定高利基市場，市佔率高達30%以上。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。