【覓跡尋蹤潛力股】全球電解銅箔霸主長春(CCP)集團與聚和合作電沉積銅箔需求強勁? 互補優勢+差異化成長雙引擎是甚麼? 有何差異化成長策略?
《覓跡尋蹤潛力股"聚和"系列》全球電解銅箔霸主長春(CCP)集團與聚和合作電沉積銅箔需求強勁? 互補優勢+差異化成長雙引擎是甚麼? 有何差異化成長策略? 全球電解銅箔真正霸主長春集團(CCP)。在台灣特用化學與材料領域，長春石化一直是一座難以跨越的高山，更是全球前三大鋰電銅箔與高頻高速銅箔供應商。根據長春(CCP)專利資訊 https://patentimages.storage.googleapis.com/3a/c0/a7/db1bc9e85d994a/CN117344356A.pdf 這正是AI伺服器與高鎳/固態電池最核心材料。而在這份專利配方背後，聚和高純度SPS/MPS銅電鍍添加劑，正是讓這項專利得以從實驗室走向(超級工廠)關鍵鑰匙。深度分析(長春(CCP)專利佈局與聚和電解銅箔雙引擎戰略：㊀ 產業鏈位置(電沉積銅箔上中下游)=在這條極度封閉且認證嚴苛的供應鏈中，聚和與長春形成了完美垂直整合防線。⓵ 產業鏈位置-上游(核心化學添加劑)：涵蓋領域與關鍵角色-硫酸銅溶液、晶粒細化劑、加速劑(SPS/MPS)、整平劑。長春與聚和戰略點-聚和主場，提供99.99%電子級純度的有機含硫添加劑，決定銅箔結晶的微觀形貌。⓶ 產業鏈位置-中游(電解銅箔製造)：涵蓋領域與關鍵角色-鈦輪(Titanium Drum)電沉積設備、專利電解液配方。長春與聚和戰略點-長春霸權，利用龐大的資本支出與獨門專利配方，將聚和的藥水轉化為極薄、極平滑的銅箔。⓷ 產業鏈位置-下游(終端應用與模組)：涵蓋領域與關鍵角色-銅箔基板廠(台光電、聯茂)、電池芯巨頭(寧德時代、Panasonic)。長春與聚和戰略點-買單方，AI伺服器(NVIDIA供應鏈)與高階電動車，高度依賴長春提供高階特種銅箔。㊁ 核心護城河(長春專利CN117344356A背後純度壁壘)= 專利資訊長春集團要解決核心技術痛點是：如何在製造極薄銅箔的同時，兼顧**超低表面粗糙度與高溫抗拉強度 **。⓵ 技術壁壘(配方與結晶控制)： 電沉積銅箔是將鈦輪浸入電解液中通電，讓銅離子附著。如果在純硫酸銅中電鍍，長出來的銅會像樹枝一樣粗糙。長春專利依賴特定的**含硫有機化合物(聚和SPS/MPS家族)**作為加速劑。這些分子能吸附在銅的生長點上，強迫銅原子以極度緻密、細小的方式排列。⓶ 轉換成本極高：長春電解槽動輒數萬公升，一旦電解液中混入聚和競爭對手(如中國低階化學廠)的劣質添加劑，微量氯離子或有機雜質會導致整槽銅箔脆化斷裂。這種(一失足成千古恨)的風險，讓長春在選定聚和的電子級SPS後，形成了極高且牢不可破的客戶轉換成本。㊂ 互補優勢+差異化成長雙引擎= 長春與聚和合作是標準的**資本設備巨頭 +極限純化專家**的互補。長春有砸錢買鈦輪擴產的底氣，聚和有確保良率的化學純化實力。兩者結合，驅動了雙引擎：⓵ 引擎一AI伺服器帶動的高頻高速銅箔(HVLP/RTF)：❶ 需求強勁原因：AI伺服器(如Blackwell/Rubin)的傳輸頻率極高，會產生嚴重的集膚效應(電流只在銅箔表面跑)。如果銅箔表面粗糙，訊號就會嚴重耗損。❷ 差異化策略：透過聚和添加劑，長春能生產出表面幾乎如鏡面般平滑的高階HVLP(極低輪廓)銅箔。這完全避開了傳統標準銅箔的殺價紅海，享有極高技術溢價。⓶ 引擎二(高鎳/半固態電池的極薄銅箔(≤4.5um)：❶ 需求強勁原因：為了把更多活性物質塞進電池裡，電池廠要求銅箔從6um降至4.5um甚至更薄。但極薄銅箔在電池充放電膨脹時極易被拉斷。❷ 差異化策略：專利中強調的高溫抗拉強度，正是透過聚和MPS/SPS對銅晶格的強化作用來實現。長春藉此拿下了全球頂尖EV電池廠高階訂單，而聚和添加劑消耗量也隨之倍數增長。㊃ 定價權與市場天花板(TAM&CAGR)= ⓵ 定價權：在這個生態系中，長春掌握了對下游CCL(銅箔基板)廠的定價權；而聚和則因為添加劑佔長春整體製造成本極低(<1%)，卻決定了99%良率，因此聚和對長春同樣擁有(抗通膨、抗砍價)強大定價能力。⓶ 市場天花板(TAM)：全球高頻高速銅箔與極薄鋰電銅箔的市場規模，預計在2026-2028年將突破80億美元。⓷ 年複合成長率(CAGR)：雖然傳統銅箔可能僅有3-5%成長，但受惠於AI與新世代電池的(高階特種銅箔)板塊，未來三年CAGR高達30%-40%。㊄ 總結=佈局核心材料供應商——聚和就是投資人參與這場全球高階銅箔盛宴最佳捷徑。聚和不僅打入了 DuPont(配方專利廠)，更實質綁定了長春(實體製造巨頭)。這種**專利+製造)雙重鎖定**，讓聚和在AI伺服器與EV電池材料底層，立於不敗之地。 關於聚和SPS銅電鍍添加劑 https://www.hopaxfc.com/zh-tw/product/sps-zh 關於聚和MPS銅電鍍添加劑 https://www.hopaxfc.com/zh-tw/product/mps-zh 關於長春(CCP)集團 https://www.ccpgp.com/ 台灣第二大石化集團。從傳統石化高度轉型至高階電子與半導體材料：主要業務：❶ 電池材料(鋰電銅箔)： 生產超薄(<6μm)及極薄(4μm)電解銅箔，是特斯拉及全球主要鋰電池大廠(如寧德時代、Panasonic)核心供應商。全球電解銅箔霸主。❷ 半導體化學品：生產全球市佔領先的超純雙氧水、顯影液、電子級稀釋劑等是台積電先進製程不可或缺的化學材料供應商。❸ 精密化學品：包括PVA、冰醋酸、BDO等基礎石化與精密化學材料。❹ 市場地位與市佔：長春石化在多項產品上具備全球或區域性的支配地位：(a) 全球鋰電池銅箔：長春是全球電解銅箔霸主。在高階電動車用銅箔領域，因極薄化技術與高良率，市佔率極具競爭力。(b) 全球前三大產品：BDO、 PVA及烯丙醇等產品的產能位居全球前三。(c) 台灣半導體特化：在台灣半導體用超純雙氧水市場擁有壓倒性市佔率。關於聚和 https://www.hopax.com/ 是台灣最大生物緩衝劑製造商。也是全球第二大生物緩衝劑製造商，也是全球第2大便利貼製造商，以及鋰離子電池添加劑也是全球前4大供應商。主要產品:生物製藥、生物試劑、細胞培養基、診斷試劑套組、電鍍添加劑、鋰電池添加劑、分散劑、非碳複寫紙特用化學品、濕端化學品、塗佈添加劑、鍋爐水處理劑、N次貼等。應用領域包含:生技醫藥化學品、診斷試劑套組、水性PU、電鍍化學品、造紙化學品、水處理化學品、日用清潔化學品、N次貼自粘產品、無醛屋除甲醛劑、黃金盾日用抗菌清潔、新藥開發癌症標靶藥物等。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。