【覓跡尋蹤潛力股】在AI伺服器與高密度資料中心市場，散熱系統的穩定度是維持晶片效能與系統壽命的關鍵。迎來(*致新*)受益產品線有那些?
《覓跡尋蹤潛力股"致新"系列》在AI伺服器與高密度資料中心市場，散熱系統的穩定度是維持晶片效能與系統壽命的關鍵。迎來(*致新*)受益產品線有那些? 在AI伺服器與高密度資料中心的散熱架構中，隨著晶片功耗(TDP)急劇上升(例如NVIDIA高階GPU甚至逼近1000W以上)，散熱系統不再只是單純的把風吹出去，而是需要與伺服器主機板上的基板管理控制器(BMC)進行即時通訊，執行極度精密的動態轉速控制與故障預警。這對風扇馬達驅動與控制IC的要求大幅提高。根據致新產品線結構，在風扇馬達驅動器與控制器領域，受惠於伺服器散熱升級的具體型號主要為G76x系列的智慧風扇控制器，以及支援較高電壓的G99x系列驅動器：㊀ 智慧風扇控制器系列(G76x 家族)=這是致新打入伺服器與高階運算設備散熱模組的(大腦)核心。伺服器機櫃內通常配有龐大的風扇牆，必須支援多重定址與通訊協議。⓵ 受惠核心型號：G760A、G761、G762、G763、G764、G765。⓶ 伺服器應用關鍵技術與優勢：❶ SMBus通訊介面：全系列標配系統管理匯流排。在AI伺服器中，溫度感測器將數據傳回BMC後，BMC會透過SMBus介面下達指令給G76x，精準調控每一顆風扇的轉速。其中G761~G765支援ADD0腳位進行硬體位址選擇，允許同一條匯流排上連接多顆控制器，完美契合伺服器(多風扇叢集)的架構。❷ 開閉環雙重控制 ：除了根據指令輸出固定PWM比例的開環控制，更支援高階的閉環控制。晶片能接收風扇的真實轉速回饋，若轉速未達標，IC會自動調整輸出以補償轉速偏差，確保系統散熱量不打折扣。❸ 數位/類比混合調速(DAC/PWM)：支援Linear與PWM兩種調速模式，減少高頻運轉時的電磁干擾與噪音。❹ 主動預警與防護機制：支援ALERT# 腳位。當風扇發生卡死、轉速異常或發生短路時，能瞬間主動向伺服器主機板發出中斷警告，避免昂貴的AI運算晶片因熱當而損壞。㊁ 高壓風扇線性驅動器(G99x 系列)= 針對部分伺服器系統採用12V甚至更高電壓架構的高轉速大功率風扇，需要耐高壓的直接驅動元件。⓵ 受惠核心型號：G994、G9941。⓶ 伺服器應用關鍵技術與優勢：❶ 寬工作電壓範圍：G994的輸入電壓範圍達10V ~ 20V，G9941達8V ~ 15V，能夠穩定支援伺服器標準的12V散熱風扇系統，承受系統高負載時的電壓波動。❷ 高電流線性輸出：提供高達0.5A的連續驅動電流，輸出電壓可根據控制電壓呈現線性放大(如4倍VSET)，確保風扇在極端高轉速下仍能獲得平滑、穩定的動能。❸ 高可靠度保護：內建過流保護與過熱保護，並具備獨立的致能控制，在系統待機或檢修時可強制關閉風扇以節省能耗。總結來說，在AI伺服器逐漸過渡至全面液冷的階段，氣冷與3D均溫板加上**高壓/高轉速風扇**的混合散熱架構仍是市場出貨主力。致新藉由G76x系列所具備的精準SMBus數位控制能力，以及G99x系列的耐高壓硬底子，能有效從單純的消費型PC散熱，成功向上跨入利潤率更高、驗證期更嚴格的資料中心散熱供應鏈，成為營收結構轉型(產品線向Computing & Server傾斜)的重要驅動力。另外，致新公115年(2026Q1)EPS4.62元，114年(2025) EPS 17.76元。關於致新 https://www.gmt.com.tw/ 專精於類比IC(Analog IC)設計，核心產品為電源管理IC(PMIC)。依據2025 ~2026的營收結構，⓵ 應用領域：❶ 運算裝置(32%)：包含筆記型電腦(NB)、個人電腦(PC)、伺服器(Server)及儲存裝置。這是目前成長最快、含金量最高(如 DDR5 PMIC)的區塊。❷ 面板相關(Panel控制板31%)：提供TFT-LCD、OLED面板所需的電源管理方案。❸ 電視(TV 14%)：針對電視主板與顯示面板的供電設計。❹ 馬達驅動與周邊裝置(23%)：包含散熱風扇驅動 IC(AI伺服器散熱關鍵)、網通、車用及代理(類比科營收貢獻)。⓶ 市場地位與市佔率：❶ 筆電與個人電腦：致新在PC/NB供應鏈的滲透率極高，幾乎全球主要的ODM廠(廣達、仁寶、緯創等)都是長期客戶。在特定電源轉換元件上的全球市佔率估計達15%以上。❷ DDR5 PMIC：隨著DDR5在2026年全面普及，致新憑藉著通過三大記憶體原廠(三星、美光、海力士)驗證的優勢，在DDR5模組端PMIC的市佔率正快速爬升。❸ 伺服器風扇驅動：在AI伺服器高轉速風扇驅動IC市場，致新與子公司類比科合計擁有相當競爭力，是高階散熱方案的重要供應夥伴。關鍵見解：看致新不能只看單月營收，要看它的產品組合。2026年致新已經成功轉向高單價的伺服器與DDR5領域。關注官網產品目錄，發現它在多相供電(Multi-phase)與高效率DC-DC轉換器的品項正大幅增加，這正是毛利率能站穩40%的關鍵硬實力。總結：致新是台灣類比IC的領頭羊，在PC領域有絕對市佔，在伺服器與DDR5領域則正處於高成長的紅利期。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。