【覓跡尋蹤潛力股】銘異馬來西亞廠HDD關鍵零組件與模組交付至威騰(WD)泰國廠完成組裝硬碟(HDD)持續交貨供應Google(HDD)以滿足所需? 威騰(WD)如何具體影響Google的業務擴展? 銘異有何戰略意涵?
《覓跡尋蹤潛力股"銘異"系列》銘異馬來西亞廠HDD關鍵零組件與模組交付至威騰(WD)泰國廠完成組裝硬碟(HDD)持續交貨供應Google(HDD)以滿足所需? 威騰(WD)如何具體影響Google的業務擴展? 銘異有何戰略意涵? ㊀ 為什麼Google現在反而需要大量HDD? 從WD泰國廠交貨數據分享文來看 https://t0422014300.blogspot.com/2026/08/hddwdhdd-hddwd-wd.html 是持續性的量產供貨關係。這就是整件事情最重要的地方。很多投資人看到AI，只想到：GPU → TPU → HBM → Network → Cooling，但Google的AI架構其實還有另一個非常龐大的需求：資料。⓵ Google在2026年已經把AI基礎架構的核心描述成：Compute運算 + Data資料 + Storage儲存 + Network網路。Google Cloud雲端2026年推出的新儲存架構，就是為了AI training(AI訓練)、inference推論、Checkpointing檢查點機制、Data analytics資料分析等工作負載。而AI有一個與傳統搜尋不同的特性：AI每運算一次，就會產生更多資料。例如Training data訓練資料 → Model training模型訓練 → Checkpoints檢查點 → Inference推論 → Logs日誌 → Embeddings嵌入向量 → Generated content生成的內容 → More data更多資料 → More storage更多儲存空間。⓶ 所以AI的需求不是只有：我要更多GPU。而是我要保存越來越多資料，而且保存時間越來越長。Google Cloud雲端自己在2026年也明確指出，AI/代理式工作負載正讓企業Storage footprint(儲存空間佔用)大幅擴張。㊁ 這就是威騰(WD)對Google業務擴張的第一個具體影響= ⓵ WD提供 Google最低成本的大容量資料層：AI儲存不可能全部使用SSD。原因很簡單：SSD：快，但貴。HDD：慢一些，但TB/$非常有優勢。Google自己的雲端儲存架構也不是所有資料都需要sub-ms latency亞毫秒延遲。Google Cloud雲端的儲存堆疊就包含不同層級：高效能Storage儲存、Cache快取、Parallel file system平行檔案系統、Object storage物件儲存，長期/大量資料保存。⓶ 因此：GPU/TPU附近→ 高速SSD / NVMe，Active data動態資料 → 高效能Storage儲存大量歷史資料 / Archive封存 / Cold冷資料 / Nearline data近線資料 → 高容量HDD，這就是威騰(WD)的位置。㊂ 第二個影響威騰(WD)的高容量HDD可以降低Google AI基礎設施的儲存總體擁有成本= ⓵ 威騰(WD)2026年的策略已經非常明確：40TB UltraSMR超級疊瓦式磁記錄硬碟正在進行超大型資料中心業者驗證，並且朝100TB+ HDD發展。而WD也表示，AI時代的儲存不只是容量，而是Capacity容量、Throughput吞吐量、Power功耗、Reliability可靠度、TCO總體擁有成本的綜合最佳化。⓶ 因此Google如果使用：100TB HDD取代大量較低容量 HDD：相同資料中心面積可以：放更多資料、減少驅動數量、減少Rack space機櫃空間、降低 Power功耗 / Cooling散熱、降低維運成本、延後資料中心儲存擴充，這對Google的意義非常大。㊃ 第三個影響(WD其實是在幫Google解決AI資料爆炸問題)= 這是最容易被低估的地方。⓵ Google 2026Q2已經出現非常強的AI使用量：Alphabet營收：年增率 +24%，Google搜尋：+17%，Google雲端：+82%，Gemini應用程式：9.5億月活躍用戶(MAU)，模型API：每分鐘約220億Token，Google雲端積壓訂單：5,140億美元。而且Google表示AI模型算力需求仍然受到供應限制。⓶ 每分鐘220億個Token意味著什麼? 就是：Google的AI System系統正在以非常高速率產生、處理、保存與再利用資料。因此儲存容量會變成AI基礎架構的(第二條供應鏈)。㊄ Google的 AI擴張其實已經開始反映在儲存架構= ⓵ Google Cloud雲端在2026年推出：Cloud Storage Rapid(高效能物件儲存產品系列服務)針對：AI、數據分析、資料密集型工作負載，提供更高效的資料存取。同時Google還持續強化：Colossus Google的底層分散式儲存系統。2026年8月Google更宣布檔案儲存空間採用分散式檔案系統作為後端儲存層，以支援企業、AI和Agentic Workloads(代理式工作負載)。⓶ 這表示：Google正在把儲存從IT基礎設施升級成AI平台基礎架構。因此HDD的地位反而變得更加重要。㊅ 第四個影響：WD讓Google可以把昂貴的GPU與便宜的大容量HDD分層)= Google AI基礎設施 ⓵ 計算層：TPU/GPU → High Cost高成本 → High Speed高速的。⓶ 儲存層：SSD/HDD → SSD Hot Data熱資料 → HDD Cold / Nearline Storage冷資料/近線儲存 + 威騰(WD)高容量硬碟。所以威騰(WD)並不是直接(讓Gemini更快)。而是WD讓Google可以用更低的單位成本保存AI產生的大量資料。這對Google的AI投資報酬率非常重要。㊆ 第五個影響：威騰(WD)的HAMR/UltraSMR技術發展藍圖與Google的長期資料中心擴建是匹配的= ⓵ WD 2026年已經公布：40TB UltraSMR超級疊瓦式磁記錄硬碟、ePMR能量輔助垂直磁記錄、HAMR熱輔助磁記錄、100TB+ 容量發展藍圖、High Bandwidth Drive高頻寬硬碟、Dual Pivot Drive雙軸心硬碟、power-optimized HDD功耗優化硬碟。而且多項產品正在超大型資料中心業者認證。⓶ 這意味著：Google今天採購HDD：→ 不是只解決2026年的儲存容量。如果WD的下一代Drive儲存驅動器通過Google資格認證：→ Google可以延續同一個儲存生態系統 → 往40TB → 50TB+ → 100TB+ 升級。所以：WD對Google的價值，是長期儲存技術發展藍圖而不只是短期硬碟供貨。㊇ Google為什麼有能力把這個需求放大? 這就要看Google的CapEx資本支出。Alphabet(Google母公司字母控股)在2025年CapEx約：914億美元。2026年原始Guidance預估指引是1,750億至1,850億美元。而且2026Q2單季CapEx已達約：449億美元。Google的管理層明確表示AI基礎架構投資是為了滿足AI compute(AI算力)、Google雲端平台客戶需求等需求。所以可以把：Google CapEx看成整個供應鏈的(需求總開關)。㊈ 而且Google雲端平台現在不是只有Google自己用=這點更加重要。2026Q2：Google Cloud營收年增率達82%，而 Cloud雲端積壓訂單：5,140億美元。Google同時表示：新客戶取得速度超過去年一倍、現有客戶使用量增加、很多客戶使用量超過Commitments合約承諾、AI基礎設施需求強勁。所以：Google AI + Google Cloud雲端 + Gemini + AI Agents → More data更多資料 → More storage更多儲存空間 → More HDD更多硬碟 → 威騰(WD)。這是一條非常合理的需求鏈。㊉ 現在再回頭看銘異，就非常有意思= 銘異官方投資人關係(銘異2025年)：營收新台幣38.19億元。其中：VCM音圈馬達 新台幣18.47億元 48.4%，Cover上蓋 新台幣7.66億元 20.1%，EHD外接式硬碟 新台幣3.14億元 8.2%，HDD 新台幣2.05億元 5.4%，OEM新台幣1.49億元 3.9%，Others其他 新台幣5.38億元 14.1%。也就是：VCM + Cover就接近銘異一半以上的營收。⑪ 更關鍵的是：銘異對威騰(WD)的依賴非常高= 這是投資分析最需要關注的地方。⓵ 銘異2026Q1：WDC(LCB)48.70% + WDC 28.15% + WDCA 5.96%= 82.81% WD相關體系營收，這代表：銘異與威騰(WD)的關係不是普通客戶，而是高度戰略性供應關係。⓶ 因此威騰(WD)的每一次：HDD出貨量增加→ 零組件需求增加，高容量HDD升級 → VCM音圈馬達 / Cover硬碟上蓋 / 硬碟精密組件的規格價值提升，HAMR導入→ 新零件、新製程、新材料、新驗證，泰國產能擴建 → 上游供應商的供應需求增加，銘異都受益。所以銘異是：高度綁定威騰(WD)的HDD精密零組件供應商，而WD又高度暴露於Cloud storage雲端儲存 / Hyperscaler超大規模資料中心業者 / AI儲存。⑫ 這樣就形成第三條鏈= ➊ 先前分享文：銘異 → WD泰國廠 → 緯穎(Wiwynn) → Hyperscaler超大規模雲端服務商。➋ 現在可以增加第二條：WD泰國廠 → Google → Google資料中心 → AI / Gemini / Google雲端平台。➌ 因此銘異同時透過：路徑 A → WD → Wiwynn → AI基礎架構，以及：路徑 B → WD → Google → Google 內部基礎架構間接受惠。⑬ 這也解釋為什麼銘異馬來西亞廠很重要= ➊ 馬來西亞的：Min Aik Technology(M)Sdn Bhd. MIDA資料顯示其產品包括：Voice Coil Motors音圈馬達、HDD Components硬碟零組件、Engineering Plastic Parts工程塑膠零件、Plastic Tray塑膠托盤、APFA全氟烷基酸。➋ 銘異年報又明確說：超過90%產品銷往海外，並透過美國、新加坡子公司及馬來西亞、中國工廠貼近客戶、掌握市場與供應鏈。所以馬來西亞廠並不是一個(可有可無的工廠)。它是：銘異進入東南亞HDD製造生態系統的重要Production node生產節點。⑭ 因此WD → Google → 銘異的戰略意涵分成四層= ➊ 層級=AI需求：公司=Google。角色=AI / Cloud雲端 / Gemini / 資料中心。➋ 層級=儲存平台：公司=威騰(WD)。角色=HDD / High-capacity大容量 / HAMR熱輔助磁記錄技術 / UltraSMR超瓦疊式磁記錄技術。 ➌ 層級=HDD製造：公司=WD泰國廠。角色=HDD硬碟組裝與製造中心。 ➍ 層級=組件：公司=銘異。角色=VCM音圈馬達 / Cover上蓋 / HDD components硬碟零組件。這是一條：AI → Data資料 → Storage儲存 → HDD硬碟 → Precision Component精密組件的產業鏈。⑮ 最重要的不是Google買了多少顆硬碟= ➊ 真正重要的是：Google的AI擴張，正在讓Storage儲存從成本中心變成AI基礎設施的一部分。Google自己現在也在說：儲存是AI workloads工作負載的 Foundation基礎 / Engine引擎。而WD則正在把自己定位成：AI驅動的數據經濟的儲存基礎設施供應商。➋ 所以：Gemini → AI usage使用量上升(↑) → Token / data數據量上升(↑) → Google Cloud使用量上升(↑) → 數據留存上升(↑) → 儲存容量提升(↑) → HDD需求提升(↑) → WD HDD大容量硬碟上升(↑) → WD泰國廠產能利用率提升(↑) → HDD零組件提升(↑)→ 銘異VCM音圈馬達 / Cover上蓋/ HDD硬碟組件需求提升(↑)，這是追蹤銘異出口數據持續交貨真正值得研究的地方。➌ 因此銘異是：Google/Cloud AI成長 → HDD需求增加 → WD受益 → WD對銘異零組件需求增加 → 銘異受益。⑯ 銘異的故事= 現在銘異(WD HDD零組件供應商)：WD泰國廠高容量HDD生產鏈上游關鍵零組件供應商 → Google / Wiwynn / Amazon 等Hyperscaler Ecosystem大規模雲端業者生態系 最後就形成：銘異是AI資料中心儲存基礎架構的上游間接受益者。⑰ 總結論= ➊ Google是需求端：AI、Gemini、Cloud雲端、Agent代理、Search搜尋、YouTube → 資料量爆炸。WD是儲存技術與容量提升方案：UltraSMR超級疊瓦式磁記錄、ePMR能量輔助垂直磁記錄、HAMR熱輔助磁記錄、40TB → 100TB+，把Google的資料儲存成本壓低。➋ WD泰國廠是量產與交付節點：把HDD做成成品，再直接供應包括Google在內的大型客戶。➌ 銘異是更上游的精密硬碟組件槓桿：VCM音圈馬達、Cover硬碟外殼頂蓋、HDD硬碟零組件，且銘異2026Q1：WDC(LCB)48.70% + WDC 28.15% + WDCA 5.96%= WD相關體系已占銘異營收82.81%。➍ 因此這條鏈可以濃縮成：Google AI CapEx資本支出提升(↑) → Google Data資料上升(↑) → Storage capacity儲存容量提升(↑) → WD大容量硬碟HDD提升(↑) → WD泰國廠HDD production產量上升(↑) → 銘異音圈馬達、Cover硬碟外殼頂蓋、HDD硬碟零組件需求上升(↑)。這就是目前銘異最有戰略價值的一條(AI → HDD → Component組件)隱性成長鏈。而且目前Google這一端的證據，比緯穎(Wiwynn)更值得重視：WD Thailand 的公開貿易資料同時可以看到Google與Wiwynn等多個大型下游客戶，說明WD泰國廠確實是大規模雲端業者儲存供應鏈的重要製造節點，不是只服務單一ODM。而Google這條線已經進入長期高容量HDD拉貨週期。關於威騰(Western Digital)集團 https://www.westerndigital.com/ 是純硬碟(Pure-Play HDD)製造商，核心業務高度集中於為AI資料中心、雲端服務商提供高容量的企業級近線硬碟(Nearline HDD)。市佔率：在全球HDD市場中，威騰與希捷形成高度集中的雙占格局。目前威騰掌握全球45%HDD市佔率，在最關鍵的AI企業級大容量硬碟領域，威騰擁有極強的市佔優勢與話語權。 關於銘異Min Aik Technology 馬來西亞廠 https://www.minaik.com.my/ 關於銘異MATC Technology 馬來西亞廠 https://www.matc-tech.com.my/ 後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。