【覓跡尋蹤潛力股】Lenovo與致伸合作商業滑鼠系列用途與功能實現成長和差異化的整合需求持續強勁? 互補優勢+成長雙引擎關鍵亮點是甚麼? 迎來致伸持續生產以滿足Lenovo India所需? 致伸如何具體影響Lenovo India的全球業務擴展? 有何戰略意涵與亮點?

《覓跡尋蹤潛力股"致伸"系列》Lenovo與致伸合作商業滑鼠系列用途與功能實現成長和差異化的整合需求持續強勁? 互補優勢+成長雙引擎關鍵亮點是甚麼? 迎來致伸持續生產以滿足Lenovo India所需? 致伸如何具體影響Lenovo India的全球業務擴展? 有何戰略意涵與亮點? 從"致伸"發貨單來看(採用*年單大批量多批次*)  https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjQ_uJrmtNQ_fUjZdMAt7NR1v1lsGr2j9MlMLFG4NlBhVtDt2VnXOrhL9Xl3fOptCh4fxZ73wbsjlH-TwdUui8c2VWdwDpGlMgXjGnI7Vxn_-NVaezQl1v8XJa0Jhq8LkFyl0WVw1ruoXFAGrk8aJV-LdSudFylvPq5SeWHDqpIwiBxS81TFBNEY82Arw/  採用40英尺(2TEU)貨櫃持續交貨Lenovo India集團商業滑鼠系列。㊀ 全球PC市場進入平穩置換期，但印度商用PC與周邊配件在地組裝市場展現跳躍式成長驅動力 = 印度PLI 2.0政策推進、公家機關全面採購在地組裝主機。㊁ 發貨單(料號用途、功能與戰略意涵)= ⓵ 料號清單：SM51M37184滑鼠-致伸MOJUUO USB滑鼠 黑色有線滑鼠 和 SM50U65177滑鼠-致伸MOJUUO USB滑鼠 黑色有線滑鼠。⓶ 產品對應原廠型號：聯想Lenovo Essential USB光學滑鼠 / ThinkCentre標準商用滑鼠(商務有線光學滑鼠，經典霧面黑)。⓷ 內部工程代號MOJUUO：為致伸內部針對聯想專屬開發之商用光學滑鼠專用架構平台。⓸ 主要用途與功能：➊ 搭載1000~1200 DPI高解析度光學感應晶片，相容各種辦公桌面(包含木質、美耐板表面免滑鼠墊)。➋ 專利人體工學對稱機身，配備超耐磨滾輪編碼器與超過300萬次打擊壽命的微動開關。➌ 採用抗彎折加固型USB連接線(BLK-R代表黑化耐屈折線材)，專門設計用於整機機箱後側走線。㊂ 年單大批量多批次 + 40呎貨櫃(2TEU)供應鏈戰略亮點= ⓵ 極限空間利用率與防損包裝：➊ 一個標準40英尺高櫃(相當於2個標準TEU運力)在工業大包裝(Bulk/Tray Pack，每箱約50~100支滑鼠、無單獨彩盒)的極限堆疊下，單個貨櫃可裝載約45,000 至55,000支滑鼠。➋ 採用年單鎖量、月度多批次拉貨的模式，有效降低海運每支滑鼠的平攤運費(運費佔比壓至1%以下)。⓶ JIT產線無縫對接：貨櫃抵達清奈港清關後直接拖往聯想Puducherry 廠區，滑鼠卸櫃後直接送至包裝流水線，與當天組裝完成的ThinkCentre主機一同入箱，消除二次開箱與庫存搬運損耗。㊃ 合作機制(互補優勢、雙引擎與全球擴展影響)= ⓵ 互補優勢(致伸的規模化製造防線 + 聯想印度的在地市場統治力)：➊ 致伸：具備大宗周邊自動化生產能力、原廠規格主動校準資質、多地生產基地調度彈性(中國昆山/泰國春武里跨國調配)。➋ 聯想印度(Lenovo India)：具備全印度綿密的政企標案通路、龐大的品牌市占率及享有稅務優惠的在組裝廠。⓶ 驅動成長的雙引擎亮點：➊ 引擎一(印度政府GeM標案(Class-1 PMA在地化加分政策紅利)：印度政府電子採購網(GeM)強制規定投標之商用電腦必須達到在地附加價值率。聯想在印組裝主機並隨機搭配合法報關檢驗的周邊(由致伸提供)，順利符合標案規定，拿下印度教育、國防及公營機關數百萬台的桌機大單。 ➋ 引擎二(全球企業與IT外包龍頭商用換機ThinkCentre標配)：印度作為全球軟體外包樞紐(IT-BPO)，跨國企業每年採購大量ThinkCentre / ThinkPad擴充工位，隨機同捆有線滑鼠作為最基本的消耗性輸入設備，具備高度剛性置換週期。㊄ 致伸如何具體影響Lenovo India的業務擴展? ⓵ 確保大規模出貨的零停線供應：在印度PLI政策落地初期，許多代工廠因零件缺乏BIS認證或良率低落導致產線停擺。致伸的穩定供貨讓聯想Puducherry工廠能維持全產能運轉，市占率持續拉開與競品的差距。⓶ 支持聯想實現100%印度在地製造長期目標：聯想公開宣示將於數年內達成印度境內銷售PC之100%在地製造。致伸透過靈活的跨國物流供應體系(包含後續泰國廠支援能力)，成為聯想落實在地製造政策最關鍵的周邊供應商。㊅ 總結與核心結論= ⓵ 訂單本質確立：發貨單所載項目，本質上是致伸(ODM原廠製造) ➔ 40呎高櫃海運直航 ➔ 聯想印度Puducherry工廠(在地隨機裝箱同捆)的長約量產訂單。產品為ThinkCentre商用主機必備之標配USB有線光學滑鼠(MOJUUO平台架構)。⓶ 政策紅利與規模放量效應：此項長約採行年單大批量、月度多批次模式，背後直接受惠於印度政府IT硬體PLI政策倒逼品牌原廠擴大在地組裝產能的剛性需求。⓷ 致伸扮演咽喉樞紐：致伸持有的印度BIS認證資質與個位數PPM級品質，確保了聯想印度產線不會因配件短缺或法規卡關而停擺，進一步鞏固聯想在印度商用標案中超過18%~20% 的市占率領先地位。⓸ 健康的防禦性利潤基石：雖然商用有線滑鼠毛利率低於AI感測或高階聲學，但具備產品生命週期長達3~5年、零跌價風險、成本加成保證獲利的特點。大規模整櫃出貨持續為致伸貢獻穩健的營業現金流，是集團積極轉型至邊緣AIoT與多感測融合(AISF)時最可靠的後盾。Lenovo × 致伸商業滑鼠供應鏈示意圖  https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgdh5afIytMDcOWq11__MZbN5_dFOTVuamWGapbF7_Y3bFywGItNxyz-fPVhj9SHRngGes9lJyEU_nmhha87tFC5y5b2n01RtF07Yz4W4IWvCftNbWweyorU-CkZsWOTiCp6bpNkQhzA38KYzvATAVnGAsPdniQrWSGrtPtQCNiObDsOE4JyJvBXcQD6w/  關於Lenovo India集團 https://www.lenovo.com/in/en/ 主要業務範疇：商用與消費型PC(桌上型電腦/筆記型電腦)。智慧型手機(Motorola品牌手機在地組裝與銷售透過 Dixon合作夥伴代工)。基礎架構方案(企業級邊緣伺服器、儲存設備在地組裝與企業雲平台部署)。主要客戶群：印度政府與公共部門(透過GeM平台直供教育體系、國營銀行、稅務機構)。跨國企業與科技服務巨頭(Tata Consultancy Services, Infosys, Wipro, Accenture等)。全印度零售與電子商務通路(Amazon India, Flipkart及數千家 Lenovo專賣店)。印度市場地位與市占率(IDC官方數據追蹤)在印度個人電腦(PC，含桌機、筆電、工作站)市場中，聯想長期穩居第二大。關於致伸(Primax) https://www.primax.com.tw/ 是全球第三大鍵盤與滑鼠製造商。專注於電腦週邊及聲學元件(視覺影像、聲學、人機介面)三大核心技術，積極朝Edge AI(邊緣人工智慧)轉型。⓵ 資訊=(51%)：電腦輸入裝置(滑鼠、鍵盤)、觸控板、遊戲控制器及筆記型電腦相機模組。⓶ 車用及智慧物聯(AIoT)=(27%)：包括ADAS車用相機模組、智慧監控攝影機、車隊管理系統、智慧門鎖及工業機器人視覺感測融合方案。⓷ 智慧生活=(21%)：高端音響、消費級聲學產品(耳機、智慧音箱)及智慧手錶/手環等。⓸ 市場地位與市佔= 致伸是電腦週邊及聲學元件製造商，在全球電腦鍵盤與滑鼠市場位居第三大供應商。⓹ 主要產品：❶ 人機介面系列(電競與電腦周邊介面裝置/燈效模組/無線充電板/高速傳輸塢/智慧物聯網/智慧家庭-智慧門鈴/門鎖)。❷ 視覺影像系列(車用感測相機模組/車聯閘道裝置/車聯智慧感測方案/先進駕駛輔助系統相機模組/智慧型手機相機模組/家用物聯網攝像頭/監控攝像頭/多功能事務機/自媒體應用裝置)。➌ 聲學系列(有線專業電競耳機/TWS真無線藍芽耳機/智慧音箱/專業音響系統/喇叭單體/線上會議裝置)。➍ 子公司Tymphany(旗下品牌Peerless) https://peerless-audio.com/ 專注於消費性音訊、專業音訊、會議系統、車載音訊及關鍵零組件。獨創5合1整合技術—涵蓋驅動單體、擴大機、DSP/軟體、聲學設計與機構解決方案，為全球頂尖品牌提供最優質的音訊系統。另外，致伸公告115年(2026H1)每股盈餘EPS(2.56元)，全年EPS有望(6~6.5元)。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。 

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