【覓跡尋蹤潛力股】全球汽車內飾系統龍頭Yanfeng集團與致伸合作智慧座艙架構控制模組保護罩用途與功能實現成長和差異化的整合需求持續強勁? 互補優勢+成長雙引擎關鍵亮點是甚麼? 迎來致伸持續生產以滿足Yanfeng所需? 致伸如何具體影響Yanfeng的全球業務擴展? 有何戰略意涵與亮點?

《覓跡尋蹤潛力股"致伸"系列》全球汽車內飾系統龍頭Yanfeng集團與致伸合作智慧座艙架構控制模組保護罩用途與功能實現成長和差異化的整合需求持續強勁? 互補優勢+成長雙引擎關鍵亮點是甚麼? 迎來致伸持續生產以滿足Yanfeng所需? 致伸如何具體影響Yanfeng的全球業務擴展? 有何戰略意涵與亮點? 從"致伸"發貨單來看(採用*年單大批量多批次*) https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhymX1XVZnFYFQdEPp_D44tk5_fFOCUBwIje2CJp_NFmKzejRylnYFz95jRPbKfSChAyYzxqPf8PZdScZF4pnPHQVLRdH12_MvhGkBQsOf7gSIfUcNPlZybiYFHCNtIZG4OnOjwRih6oVSe_Xx8_k0kipDNjtOFWjKS-pkcLeke_GAjf1tMzPs5iuvmZw/  採用40英尺(2TEU)貨櫃持續交貨Yanfeng Mexico集團智慧座艙架構控制模組保護罩。㊀ 用途與功能：為何能實現成長與差異化整合需求持續強勁? 在延鋒(Yanfeng)新一代智慧座艙(Smart Cabin)架構中，致伸所交付的Cubierta para módulo de control(控制模組保護罩)並非傳統單純防塵的塑膠外蓋，而是具備(光、機、電、感測一體化)特性的高階次系統組件。⓵ 物理與電磁雙重防護(機構與可靠度用途)：採用高精密車規雙料射出本體，搭配氣密防塵防水密封圈與內層EMI電磁屏蔽設計，保護延鋒底層的核心車載控制PCBA免受車艙極端溫差(-40°C至+85°C)、水氣、落塵與高頻電磁干擾影響。⓶ 智慧表面與隱密觸控(差異化功能核心)：保護罩本體內嵌智慧表面與電容式觸控感測膜及微細導光結構，實現Secret-til-Lit(未啟動時隱形、通電後透光浮現圖騰)的無縫操作體驗。⓷ 整合需求持續強勁的底層驅動力：北美與全球電動車(EV)及軟體定義汽車(SDV)大舉削減傳統實體機械按鍵(去按鍵化)，轉向將外觀飾件、觸控 HMI與ECU保護殼三合一的模組化設計。這種設計不僅能為車廠減重20%~30%、節省座艙內部配線空間，更能透過氛圍燈光與觸覺回饋塑造車款的高階科技差異化，使延鋒對此類高整合度保護罩的需求呈現剛性爆發。㊁ 互補優勢 + 成長雙引擎關鍵亮點是什麼? ⓵ 強強聯手的互補優勢(機構霸主 × 電子靈魂)：➊ 延鋒(Yanfeng)的優勢：全球市占第一的汽車內飾Tier 1巨頭，掌握大型座艙總成(儀表板、中控扶手、頂置控制系統)的結構設計、車廠關係與北美近岸組裝產能，但在微米級消費電子觸控、光學檢測與精密光機電模組化量產上，需仰賴外部高階夥伴。➋ 致伸的優勢：具備深厚的AISF(三感合一：聲學、光學、感測融合)與高精密人機介面(HMI)開發實力，能將原本複雜的觸控感測膜、微導光結構與車規外殼完美封裝為高良率次系統(Tier 1.5)，為延鋒的傳統內飾注入(電子與光學靈魂)。㊂ 致伸車用事業的成長雙引擎亮點：⓵ 第一引擎(車外與車內視覺感知)：原本即為北美電動車大廠主力供應商的 ADAS(先進駕駛輔助系統)與DMS/OMS(駕駛與座艙監控)車載鏡頭模組。⓶ 第二引擎(座艙內 HMI 精密控制機構)：以交付延鋒(Yanfeng)的Cubierta para módulo de control(控制模組保護罩)為代表，正式將產品線從視覺鏡頭橫向擴展至智慧座艙控制模組與智慧表面。雙引擎並進大幅拉升了致伸在單一車輛上的配套價值。㊃ 為何能迎來致伸持續生產以滿足Yanfeng所需? 從跨境海關提單呈現的大批量、多批次、長週期連續出貨軌跡來看，致伸之所以能迎來穩定且持續的量產訂單，源於三大產業特性：⓵ 跨過PPAP認證後的長生命週期紅利：車規產品一旦完成模具開發與生產件批准程序(PPAP)，即與終端車廠的車型平台深度綁定，單一專案量產週期長達5至7年，期間訂單具備高度連續性與排他性。⓶ 高自動化產線(AOI)帶來的極致良率：智慧表面結合保護罩的雙料射出與貼合製程極易產生氣泡或光學瑕疵。致伸導入全自動化光學檢測(AOI)與車規級追溯系統，將不良率壓低至PPM(百萬分之一)等級，滿足延鋒墨西哥廠區嚴苛的JIT(Just-In-Time及時生產)零庫存拉貨節奏。⓷ 平台化共用件(Platform Sharing)放量：延鋒(Yanfeng)將該控制模組設計為標準化平台架構，同步導入北美多家車廠(GM、Ford、Stellantis 及新能源車廠)的多款SUV與皮卡車型，終端車款擴散直接帶動致伸產線稼動率維持高檔。㊄ 致伸如何具體影響Yanfeng的全球業務擴展? ⓵ 縮短延鋒XiM(Experience in Motion)智慧座艙概念的商業化時程：延鋒近年力推智慧座艙轉型，致伸以 JDM(共同開發製造)模式承接次系統整合，協助延鋒將光機電模組的研發與開模驗證週期縮短20%～30%，讓延鋒在競標歐美車廠次世代電動車訂單時具備速度優勢。⓶ 強化美墨加協定(USMCA)近岸外包與全球跨區複製能力：致伸穩定的跨洋海運供應鏈(亞洲製造基地直供墨西哥)，搭配延鋒在墨西哥(Querétaro、San Luis Potosí、Ramos Arizpe等)的龐大組裝群，確保延鋒能以最具成本競爭力的方式符合北美車廠USMCA區域價值含量規範；此一成功模式更正同步複製至延鋒的歐洲與南非等全球據點。⓷ 降低延鋒的系統整合風險與保固成本：致伸在出貨前已完成智慧表面觸控、光學穿透率與氣密結構的預先檢測，大幅提升延鋒在墨西哥廠將其與車載控制PCBA及底殼支架組裝時的直通率，鞏固延鋒在國際車廠客戶心中的品質信譽。㊅ 戰略意涵與核心亮點= ⓵ 商業模式躍升(從Tier 2零件商升級為Tier 1.5次系統夥伴)：致伸不再只是按圖施工的代工廠，而是直接參與全球最大內飾龍頭的前期機構與感測設計，享有更高的技術溢價。⓶ 獲利結構質變(穿越消費電子週期)：車載HMI控制機構件具備長約鎖定、高毛利(20%～25%+)特性，有效抵銷PC與消費性電子景氣波動，成為推動致伸評價重估的關鍵催化劑。㊆ 結論= ⓵ 供應鏈地位定調：致伸交付Yanfeng Mexico的 Cubierta para módulo de control(控制模組保護罩)，標誌著致伸成功將消費性電子的精密機構 + 光電觸控感測能力移植至車規Tier 1.5領域，成為延鋒拓展北美智慧座艙版圖不可或缺的電子與精密機構靈魂夥伴。⓶ 成長雙引擎確立：車載ADAS/DMS鏡頭模組加上智慧座艙HMI控制機構件構成致伸車用事業的雙成長引擎，不僅大幅提升單車產值貢獻，更透過延鋒墨西哥廠深度卡位北美USMCA近岸外包商機。⓷ 護城河與定價權兼備：長達2～3年的車規認證與5～7年的平台綁定週期築起極高轉換成本；毛利率大增至17.32%，印證其強大的成本轉嫁能力與高毛利產品組合紅利。⓸ 長線估值重估潛力：面對未來5年CAGR高達21.0%的車載智慧表面與控制模組市場，致伸持續穩定的跨洋量產交付將帶來高能見度的現金流，帶動致伸從PC周邊代工股轉型為高附加價值的車載與AIoT感測解決方案領導商。致伸 x Yanfeng控制模組保護罩工程分解示意圖 https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjRpdJM6QU6GjTMbiMQl9xtrhDRmhwxgf5PDa7ZpPZfrAbW0fvSUOZXtN53bYml93CY__bwq60mMUBIsBDJw3PfqvDL-7_es11dvNPzXXY9hq-utqay3YrCpDRNPD-egSe6-kpQnMgfHg9c8MEF49kxKgyDF-3u66C29VM9HUGDSJSOXwe1ioEmhYVFMA/ 和 https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEioePA2Fy5fRlWE-DvIvHhMpgZfZwrYd54KBs6iD1tssToe4ZxlGd9n_9QkBjbhZpsEc-vrrIvK3W_K5OT1FsMmoAA85NgMH3fsFSrQ3wnDuw-KGRmB7XVz51UZlxfDaR0rVZaJzBhc0JwgfyrEECwdGxESSjWHOvWNBaKBrIncq_VTlChUifVjcI-qtQ/  關於Yanfeng Mexico集團 https://www.yanfeng.com 隸屬延鋒(Yanfeng)母集團為上汽集團華域汽車。墨西哥廠主要業務：智慧座艙總成、門板系統、儀表板、副儀表板(中控台)、座椅系統、方向盤、頂棚及座艙電子控制模組的生產製造與JIT及序裝交付。在墨西哥Coahuila州(Ramos Arizpe、Saltillo)、Querétaro等地重兵部署多座現代化智慧工廠。全球市占：汽車內飾系統穩居全球第1。 核心客戶群：全面覆蓋北美主流主機廠，包括通用汽車(GM核心大客戶）、Ford、Stellantis(Chrysler/Dodge/RAM)、Tesla、Volkswagen Mexico、BMW、Mercedes-Benz、Honda等。關於致伸(Primax) https://www.primax.com.tw/ 是全球第三大鍵盤與滑鼠製造商。專注於電腦週邊及聲學元件(視覺影像、聲學、人機介面)三大核心技術，積極朝Edge AI(邊緣人工智慧)轉型。⓵ 資訊=(51%)：電腦輸入裝置(滑鼠、鍵盤)、觸控板、遊戲控制器及筆記型電腦相機模組。⓶ 車用及智慧物聯(AIoT)=(27%)：包括ADAS車用相機模組、智慧監控攝影機、車隊管理系統、智慧門鎖及工業機器人視覺感測融合方案。⓷ 智慧生活=(21%)：高端音響、消費級聲學產品(耳機、智慧音箱)及智慧手錶/手環等。⓸ 市場地位與市佔= 致伸是電腦週邊及聲學元件製造商，在全球電腦鍵盤與滑鼠市場位居第三大供應商。⓹ 主要產品：❶ 人機介面系列(電競與電腦周邊介面裝置/燈效模組/無線充電板/高速傳輸塢/智慧物聯網/智慧家庭-智慧門鈴/門鎖)。❷ 視覺影像系列(車用感測相機模組/車聯閘道裝置/車聯智慧感測方案/先進駕駛輔助系統相機模組/智慧型手機相機模組/家用物聯網攝像頭/監控攝像頭/多功能事務機/自媒體應用裝置)。➌ 聲學系列(有線專業電競耳機/TWS真無線藍芽耳機/智慧音箱/專業音響系統/喇叭單體/線上會議裝置)。➍ 子公司Tymphany(旗下品牌Peerless) https://peerless-audio.com/ 專注於消費性音訊、專業音訊、會議系統、車載音訊及關鍵零組件。獨創5合1整合技術—涵蓋驅動單體、擴大機、DSP/軟體、聲學設計與機構解決方案，為全球頂尖品牌提供最優質的音訊系統。另外，致伸公告115年(2026H1)每股盈餘EPS(2.56元)，全年EPS有望(6~6.5元)。後續值得追蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。