【覓跡尋蹤潛力股】(*補充篇*) 台電光纖監測專案對聖育切入(國家關鍵電網資通訊)後續商機?

《覓跡尋蹤潛力股"聖育"興櫃系列》(*補充篇*) 台電光纖監測專案對聖育切入(國家關鍵電網資通訊)後續商機?  聖育於台電電力通信處(光纖監測機一批採購專案)擊敗競爭對手，這筆專案絕非單一硬體交貨，而是聖育打入台電10年5,645億元強化電網韌性建設計畫的破冰指標：㊀ 台電全台供電區營運處(在線光纖監測系統RFTS)全面汰換潮：⓵ 台電推動(分散電網工程)，全台特高壓輸電線(345kV/161kV)全面架設OPGW(光纖複合地線)。既有機房多採人工攜帶式OTDR檢測，效率低下；台電正分階段於全台主要變電所導入自動化在線光纖監測機(可全天候輪詢數百條光纖迴路)。⓶ 聖育首案過關後，已建立台電內部合格供應商履歷，後續可橫向複製至台電台北、新桃、台中、嘉南、高屏等全台各大供電區營運處，潛在設備與系統整合商機預估3億至5億元。㊁ 離岸風電陸上變電站與大型儲能案場專用通信迴路= 離岸風電海纜上岸後，需經由陸上變電站(Onshore Substation)併入台電電網，海陸交界處之光纖線路極易受地層下陷與潮汐震動損壞。台電強制要求設置即時在線監測系統，聖育可憑藉既有技術拓展至風電運維商與儲能案場之通信保護標案，每年可望新增8,000萬至1.5億元高毛利工程營收。㊂ 變電所 IEC 61850自動化與OT資安防護延伸= 光纖監測僅是切入電網的第一步。台電正加速變電所數位化(採用IEC 61850通信標準協定)，未來光纖監測設備將與智慧電子裝置(IED)及SCADA電力調度系統連線，進一步帶動高階網管型工業交換機、光隔離路由器與OT工控資安防火牆之採購升級，為聖育打開純硬體以外的高附加價值系統整合空間。㊃ 總結= ⓵ 台電光纖監測案是打開(關鍵電網資通訊)的戰略金鑰：聖育獲台電通信處標案，代表其技術已通過國家最高安全等級認證。隨台電10年5,645億元電網強韌計畫展開，聖育具備將光纜在線監控技術橫向複製至全台供電區營運處與離岸風電案場的擴充潛力，為公司在半導體與電信之外，開闢第三條高毛利業務曲線。⓶ 2026~2028獲利階梯式爆發，本益比嚴重低估：➊ 財務預估：聖育2026前 9月營收達28.09億元(年增174.23%)，全年營收挑戰36~38億元，2026全年EPS預估落在5.5~7.5元；2027年隨中華電信內湖濱江(12MW)與台積電A16追加單認列，稀釋後EPS挑戰10.83元，2028年挑戰14.80元。➋ 估值定價結論：聖育目前興櫃市價50元，對應2026年預估EPS僅7.8~8倍本益比。在11/6櫃買中心審議通過興櫃轉上櫃、Q3季報(1/15前)毛利彈升在即的雙重催化下，對標同業合理本益比18~22倍，掛牌蜜月期合理評價上看117~130元，中長線在雙引擎驅動下具備挑戰170~230元以上的倍數級重估潛力！台電光纖監測 × 聖育第三成長曲線示意圖https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhy4-WX2ixbf1Nasp-V0zNmWFOmw_1jO2C5e5XIX3KwA0cjQS87E2qUuvFXnWTAJFkzEMl_wm0Y1oApqYcW7ZsAYcBWCVKqjJsODqxf0ncYhUVQUsvFfsqIh0guofSVvpkagZufsiKYxxcQX8maKPQRoIC7jVQ3pHnx5l70B7-lZ1uLgB0OsNuqu6UXYg/  關於聖育集團 https://www.inforcom.com.tw/ 旗下子公司包括鼎原科技、優達數位、及華智通金信，主要核心業務涉獵AI相關及AI資料中心、智慧建築/AI應用訂閱服務、系統/網路/資安服務、及電信儲值卡四大業務，前兩項業務將會是該公司未來業績成長的主要動能。而電信儲值卡則承攬中華電信外勞儲值卡的銷售業務。關於鼎原 https://www.dinyen.com.tw/ 專注於AI算力中心與浸沒式機房統包商。⓵ 核心業務主要涵蓋四大領域：➊ AI算力中心與高階伺服器架構建置：ⓐ 代理與經銷國際大廠(如HPE企業級伺服器等高階運算硬體)。ⓑ 提供雲端／地端資料中心規劃、超融合架構(HCI)、虛擬化平台以及高效能容錯儲存陣列系統建置。 ⓒ 近期爆發主力：搭配母公司聖育集團資源，切入高階浸沒式綠色運算機房統包工程，涵蓋特殊水路管線、冷卻分配單元(CDU)、伺服器相容性調優與電力配網。➋ 電信級骨幹與資料中心網路：ⓐ 持續引進電信產業中OSS/BSS(營運/業務支援系統)平台的核心技術。ⓑ 承接大型核心骨幹網路、5G基地台時鐘源優化、無線網路與資料中心高速通訊環境佈建。➌ 企業級資訊安全與零信任架構：提供次世代防火牆(NGFW)、DDoS攻擊防禦、APT進階持續性威脅防護、零信任網路架構、弱點管理以及資料庫稽核系統。➍ 備援與災防服務：提供異地備援、資料備份回復機制及長期維運監控管理服務。⓶高階半導體浸沒式綠色機房SI市場市佔率：❶ 這是鼎原目前高毛利護城河與估值核心！❷ 由於將浸沒式散熱導入上市半導體廠的HPC(高速運算)機房，極端考驗IT、OT、流體熱力學跨界整合，並伴隨極嚴苛的資安保密(NDA)與(零漏液、零停機)容錯門檻，台灣目前具備千瓦級以上整機櫃浸沒式統包落地經驗的廠商屈指可數。❸ 憑藉陸續斬獲國內上市半導體大廠浸沒式伺服器機房採購訂單，鼎原在台灣(高階半導體與AI商用浸没式機房系統整合這個具備高爆發力的利基賽道上，其專案落地規模與實質市佔率處於絕對領先的第一梯隊地位(領頭羊之一)。後續值得覓跡尋蹤留意。PS特別提醒:本分享文僅供參考，不具投資建議，請自行判斷買賣時機與承擔風險，並自負盈虧。